开源证券表示，监管部门从监管机制、渠道、产品和服务等多方面持续规范保险业健康发展。渠道方 面，短期内个险渠道发展承压，银保高质量发展初见成效，多元化渠道布局的头部险企有望受益。产品 方面，分红险转型已成行业共识，后续各险企将进一步深化转型。此外，养老需求旺盛，分红型储蓄类 保单兼具保底和弹性的收益率，同时在保险保障、养老和医疗配套服务上具有独特优势，未来头部险企 市占率有望提升，预计上市险企未来新单保费保持平稳增长，预定利率调降带来负债成本逐步回落；分 红险转型带来资产端持续增配权益资产，关注长端利率变化影响。 ...

业绩表现 - 2025年上半年监管口径净利润达2.35亿元，同比增长28.7% [1] - 净资产规模提升至86.96亿元，较年初增长4.4% [1] - 规模保费收入110.56亿元，同比增长14.74% [1] 投资能力 - 投资收益同比增长24%，非年化财务投资收益率达3.01%，非年化综合投资收益率达3.08% [1] 新单业务 - 新单规模保费同比增长41%，纯保障型产品保费收入(FYP)同比激增137% [1] - 分红型新单占比提升至62.5%，保费同比增长121% [1] - 新单业务有效久期优化降至8年 [1] 成本控制 - 负债成本率同比下降5个基点(bp)，变动费用率同比下降21个基点(bp) [2] 战略合作与渠道拓展 - 央企战略合作企业数量达74家，同比增长68% [2] - "和家健康驿站"新增14个，累计覆盖人群7.7万人 [2] - 新增"家庭账户"8700个 [2] 偿付能力 - 核心偿付能力充足率为120.03%，较期初提升 [2] - 综合偿付能力充足率为174.85%，较期初略有下降 [2] - 2024年四季度和2025年一季度风险综合评级均为BBB级 [2] 下半年展望 - 公司将聚焦核心战略，深化转型发展，确保完成年度经营目标 [2]