财务表现 - 公司25H1实现收入88.39亿元，同比下滑0.24%，归母净利润8.65亿元，同比下滑4.03% [1] - 25Q2收入44.84亿元，同比下滑1.84%，归母净利润3.65亿元 [1] - 扣非归母净利润8.55亿元，同比下滑3.72% [1] 销量与吨价分析 - 25H1销量180.08万吨，同比增长0.95%，吨价4908元/吨，同比下降1.4% [1] - 25Q2销量91.7万吨，同比持平，吨价4888元/吨，同比下降1.9% [1] 产品档次收入结构 - 高档产品收入52.7亿元，同比增长0.04%；主流产品收入31.5亿元，同比下降0.9%；经济产品收入2.0亿元，同比增长5.4% [1] - 25Q2高档产品收入26.6亿元；主流产品16.0亿元；经济产品1.1亿元 [1] 区域市场表现 - 西北区收入35.3亿元，同比下降0.7%；中区收入26.0亿元，同比增长1.8%；南区收入24.8亿元，同比下降1.5% [1] - 25Q2西北区收入14.2亿元；中区17.0亿元；南区12.5亿元 [1] 盈利能力分析 - 25H1毛利率49.8%，同比提升0.6个百分点；25Q2毛利率51.2%，同比提升0.8个百分点 [1] - 毛利率提升主要受益于成本端利好释放 [1] 战略发展举措 - 公司积极开发罐装产品适配新渠道，并拓展啤酒外第二发展曲线 [1] - 推出天山鲜果庄园橙味汽水、电持能量饮料等新产品 [1] 业绩预测调整 - 25年营业收入预测从150.65亿元下调至146.17亿元；26年从154.49亿元下调至147.79亿元；27年从157.85亿元下调至149.40亿元 [1] - 25年EPS预测从2.58元下调至2.45元；26年从2.72元下调至2.55元；27年从2.79元下调至2.61元 [1]