股票发行 - 最高发行价为每H股HK$[REDACTED]，每股H股面值为人民币1.00元[8] - 发售价预计在2025年[REDACTED]或各方协定较后时间确定，最高不超HK$[REDACTED]，预计不低于HK$[REDACTED][12] - 申请人按最高发售价支付费用及税费，若最终发售价低将获退款[12] - 独家保荐人等可经公司同意，在[REDACTED]最后日期上午前减少发售股份数目及/或指示性发售价[13] 市场地位 - 2024年公司在中国预制钢结构建筑（PS建筑）工业领域市场按收入排名第三，市场份额3.5%[48][72] 业务收入与毛利率 - 2022 - 2024年及2024和2025年上半年，PS建筑分包服务收入分别为17.707亿、12.939亿、12.405亿、0.4422亿和12.473亿人民币，毛利率分别为13.6%、15.5%、13.3%、12.0%和10.7%[52][55] - 2022 - 2024年及2024和2025年上半年，总承包服务收入分别为0.10035亿、0.089914亿、0.18254亿、0.021121亿和0.141547亿人民币，毛利率分别为1.4%、8.3%、3.8%、4.3%和3.2%[52][56][59] - 2022 - 2024年及2024和2025年上半年，工业环保设备收入分别为0.031821亿、0.069381亿、0.099981亿、0.046211亿和0.035285亿人民币，毛利率分别为1.3%、9.5%、18.9%、13.9%和20.7%[52][61] - 2022 - 2024年公司总营收分别为19.02842亿、14.53178亿和15.23033亿人民币，毛利率分别为12.7%、14.8%和12.5%；2024和2025年上半年总营收分别为0.509509亿和1.424109亿人民币，毛利率分别为11.9%和10.2%[52] 业务收入变动原因 - 2023年PS建筑分包服务收入下降因2022年部分大型项目完工；2024年下降因大部分项目四季度开工；2025年上半年增长因汽车及零部件行业大客户扩产需求[55] - 2023年总承包服务收入下降因项目完工时间；2024年增长因项目数量从3个增至8个；2025年上半年大幅增长因2024年获项目在2025年产生收入[56][59] - 2022 - 2024年工业环保设备收入增长因海外订单增加；2025年上半年下降因订单数量减少[61] 毛利率变动原因 - 2023年总承包服务毛利率大幅提升因2022年刚进入市场，战略重点是拓展业务；2024年下降因开展四个非PS建筑组件项目[56] - 2025年上半年工业环保设备毛利率提升因产品销售集中于两个老客户，成本控制有效[61] 行业与地区营收 - 2022 - 2024年及2025年上半年，汽车及汽车零部件行业营收分别为12.75亿元、7.15亿元、8.61亿元、2.65亿元，占比分别为67.0%、49.2%、56.5%、52.1%，毛利率分别为14.3%、16.6%、12.0%、12.8%[64] - 2022 - 2024年及2025年上半年，华东地区营收分别为10.12亿元、7.26亿元、7.07亿元、2.53亿元，占比分别为53.2%、50.0%、46.4%、49.7%，毛利率分别为12.4%、16.3%、13.1%、11.8%[68][71] 设备利用率 - 2022 - 2024年及2025年上半年，PS建筑组件利用率分别为128.3%、88.1%、101.7%、158.7%[77] - 2022 - 2024年及2025年上半年，工业环境设备利用率分别为50.9%、72.7%、85.9%、82.7%[77] 投标成功率 - 2022 - 2024年及2025年上半年，PS建筑分包项目投标成功率分别为27.8%、30.3%、22.7%、32.1%[79] - 2022 - 2024年及2025年上半年，总承包项目投标成功率分别为25.0%、20.0%、35.3%、18.8%[79] 未来规划 - 公司计划扩大和升级现有生产设施，并在泰国建设新生产设施[78] - 公司计划实施加强核心业务竞争力、促进业务协同、深化海外市场扩张、推动数字化和智能化转型等策略[76] 在手项目 - 截至最后实际可行日期，公司有119个在手项目，预计确认收入约7.892亿元人民币[82][137] 客户与供应商 - 2022 - 2024年及2025年上半年，汽车及汽车零部件行业客户收入分别占总收入约67.0%、49.2%、56.6%和62.8%[83] - 2022 - 2024年及2025年上半年，前五大客户收入分别占各期总收入约77.7%、64.6%、59.0%和84.0%[83] - 2022 - 2024年及2025年上半年，最大客户A收入分别为12.33亿元、6.266亿元、6.41亿元和8.7亿元，分别占各期总收入约64.8%、43.1%、42.1%和61.1%[83] - 2022 - 2024年及2025年上半年，前五大供应商采购额分别占各期总采购额26.0%、25.6%、31.0%和35.0%[84] - 2022 - 2024年及2025年上半年，最大供应商采购额分别占各期总采购额8.8%、8.1%、12.5%和17.4%[87] 财务指标 - 2023年公司收入从2022年的19.028亿元降至14.532亿元，2024年增至15.23亿元，2025年上半年从2024年同期的5.095亿元激增至14.241亿元[92][95] - 2022 - 2024年及2024 - 2025年上半年，公司毛利润分别为2.426亿元、2.147亿元、1.905亿元、6040万元和1.453亿元，毛利率分别为12.7%、14.8%、12.5%、11.9%和10.2%[96] - 2024年总承包服务收入增长103.0%至1.825亿元，PS建筑分包服务收入下降4.1%至12.405亿元[92][95] - 2023年PS建筑分包服务毛利率升至15.5%，2024年降至13.3%，2024年总承包服务毛利率降至3.8%[96] - 2023年公司年度利润从2022年的8770万元降至6210万元，2024年增至7080万元，2025年上半年从2024年同期的1360万元增至6260万元[99] - 2022 - 2025年10月31日非流动资产从15.82亿元降至10.52亿元，流动资产从10.16亿元增至16.51亿元，非流动负债从196万元降至325万元，流动负债从8.73亿元增至12.43亿元[100] - 2023 - 2025年10月31日公司净流动资产从1.44亿元增至4.24亿元后降至4.08亿元[100] - 2023 - 2025年10月31日公司净资产从2.99亿元增至5.35亿元后降至5.13亿元[103] - 2022 - 2025年6月30日公司经营活动产生的净现金从-3784.6万元增至4603.1万元，投资活动产生的净现金从1262.3万元降至-2897.3万元，融资活动产生的净现金从5183万元降至4960.7万元[104] - 2022 - 2025年6月公司毛利率从12.7%升至14.8%后降至10.2%，净利率维持在4.3% - 4.6%之间，权益回报率从32.9%降至16.2%，总资产回报率从8.4%降至5.4%，流动比率从1.16升至1.39后降至1.36，资产负债率从81.3%降至66.4%后升至69.3%，净负债率从64.6%降至36.1%[109] 股权结构 - 截至最新实际可行日期，Broad Vision持有公司约70.84%股份，上海湘联和上海新联展分别持有约2.15%和2.24%股份[113] 挂牌情况 - 2022年12月27日公司在全国股转系统挂牌，2024年11月29日申请终止挂牌，自12月10日起生效[120] 合规与诉讼 - 公司董事确认在业绩记录期及直至最新实际可行日期，公司运营符合适用法律法规，无重大不合规情况[122] - 公司有6起正在进行的法律诉讼，争议金额超500万元人民币，其中5起为原告，1起为被告兼反诉人[123] 股息情况 - 2022 - 2023年及2025年7月，公司分别宣布股息2040万元、1920万元和2780万元人民币，2024年未宣布股息[133] 海外收入与关税 - 2025年3 - 10月美国多次调整对中国钢铁产品关税政策，最终适用关税主要为20%一般关税和50%钢铝组件关税[141] - 2022 - 2025年6月，公司来自美国的收入分别占总收入的1.6%、3.6%、4.4%、4.5%和2.0%[142] 子公司与关联方 - 公司旗下有马来西亚子公司MBS (Malaysia)、泰国子公司MBS (Thai)、江苏子公司MEGA Construction等多家子公司及关联方[166]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总净收入达32 4亿人民币 同比增长17 2% 其中交易服务收入增长39 4%至13 3亿人民币 [9][19] - 非GAAP调整后营业利润12 3亿人民币 同比增长76% 非GAAP调整后净利润13 52亿人民币 同比增长39 3% [10][22] - 每ADS基本收益为1 2人民币 去年同期为0 79人民币 非GAAP调整后每ADS收益为1 28人民币 去年同期为0 92人民币 [22] - 截至2025年6月30日 公司现金及等价物等总额达295亿人民币 较2024年底增长 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 货运经纪服务收入11 779亿人民币 同比增长1 1% 主要因服务费率提升但交易量下降 [19] - 货运挂牌服务收入2 429亿人民币 同比增长14 5% 主要因付费会员数增长 [19] - 交易服务收入2 71亿人民币 同比增长39 4% 主要因订单量渗透率和单笔交易服务费提升 [19] - 增值服务收入4 912亿人民币 同比增长12 8% 主要因信贷解决方案需求增长 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 平台完成订单量达6080万单 同比增长23 8% 履约率创新高达40 7% 同比提升7个百分点 [6][13] - 直接货主订单贡献占比提升至53% 其平均履约率接近60% 同比提升10个百分点 [7][13] - 月活跃货主数达316万 同比增长19 3% 货主会员数超120万 [7][14] - 活跃卡车司机数达434万 同比增长9% 卡车司机会员数近100万 [8][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 聚焦数字化和智能技术 持续优化用户体验 推动行业从线下向线上转型 [6] - 通过信用评级和会员计划提升卡车司机服务质量 形成"优质服务-更多订单-更高收入"良性循环 [7][15] - 8月起提高货运经纪服务费率 以减少对政府补贴依赖 预计将导致交易量下降但对交易服务业务影响有限 [23][24] - 行业自律公约签署后 公司推出运费保障计划 打击恶意行为 维护公平交易环境 [43][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观不确定性仍存 但对全年订单增长保持乐观 因在线渗透率仍低且公司市场领先地位稳固 [31] - 货运经纪业务调整将优化收入结构 长期有利于盈利质量提升和现金流稳定性 [50] - 委托运输业务聚焦整车服务 放弃拼车业务 以强化高端品牌定位 [53][54] 其他重要信息 - 销售及营销费用4 338亿人民币 同比增长 主要因用户获取广告支出增加 [21] - 研发费用1 896亿人民币 同比下降 主要因薪资福利支出减少 [21] 问答环节所有提问和回答 问题: 订单增长驱动因素及下半年展望 - 三大驱动因素: 用户基数扩张 货主结构优化 产品服务升级 直接货主贡献提升至53% [28][29] - 智能匹配系统采用"由近及远"策略 缩短匹配时间 提升履约确定性 [30] - 全年保持乐观 将继续优化用户结构和提升服务质量 [31][32] 问题: 月活跃货主增长驱动及会员业务进展 - 主要驱动: 用户获取效率提升和产品体验改善 减少低效营销渠道投入 [36] - 货主会员数达121万 288会员计划受欢迎 约30%用户升级至688会员 [38][39] - 12个月滚动留存率超80% 显示高用户粘性 [39] 问题: 行业自律公约应对措施 - 加强运费保护 为符合条件的司机会员提供垫付服务 [43] - 算法监控打击恶意行为 违规者可能面临账号封禁 [44] - 建立司机反馈机制 定期举办座谈会提升沟通透明度 [45] 问题: 货运经纪服务调整影响 - 8月费率上调至10-11% 以覆盖税收成本 用户留存符合预期 [48][49] - 预计小平台将退出市场 带来行业整合机会 [50] 问题: 委托运输业务表现 - 二季度停用拼车服务 专注整车业务以强化高端定位 [53] - 价格一致性机制提升运费 增强司机参与度 [54] - 短期订单增长放缓 但长期有利于生态质量提升 [55]

财务数据和关键指标变化 - 总净收入达32.4亿元人民币 同比增长17.2% 其中交易服务收入激增39.4%至13.3亿元人民币 [9] - 非GAAP调整后营业利润12.3亿元人民币 同比增长76% 非GAAP调整后净利润13.5亿元人民币 同比增长39.3% [10] - 货运经纪服务收入11.8亿元人民币 同比增长1.1% 货运挂牌服务收入2.4亿元人民币 同比增长14.5% [19] - 增值服务收入4.9亿元人民币 同比增长12.8% [19] - 每ADS基本收益1.2元人民币 去年同期为0.79元人民币 非GAAP调整后每ADS基本净收益1.28元人民币 去年同期为0.92元人民币 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 完成订单总量6080万单 同比增长23.8% 履约率达到40.7%的历史新高 同比提升7个百分点 [6][13] - 中低频直营货主订单贡献占比提升至53% 其平均履约率接近60% 同比提升10个百分点 [13][14] - 货主会员数量突破120万 288会员计划平均月活跃会员超30万 12个月滚动留存率保持在80%以上 [14] - 活跃卡车司机数量达434万 同比增长9% 卡车司机会员接近100万 次月留存率持续超过85% [7][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续推动物流行业数字化和智能化转型 通过AI驱动的智能匹配系统提升履约效率 [8][30] - 优化货主用户结构 重点发展中低频直营货主 逐步淘汰中间商货主 [37][39] - 调整货运经纪业务服务费率 从8月起提高至10-11% 以减少对政府补贴的依赖 [23][47] - 重组委托运输业务 专注整车运输服务 停止拼车服务以强化高端品牌定位 [52][53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对全年完成订单量增长保持乐观 预计在线物流渗透率将持续提升 [31] - 货运经纪业务调整将优化收入结构 长期有利于盈利能力和现金流稳定性 [48] - 行业自律公约推动下 加强卡车司机权益保护措施 包括运费保障和交易公平性 [42][43] - 预计2025年第三季度总净收入在31.7亿元人民币左右 同比增长1.3%-4.6% [24] 其他重要信息 - 截至2025年6月30日 公司现金及等价物等总额达295亿元人民币 [23] - 推出"近远"智能匹配策略 优先派单给距离最近的卡车司机 显著提升响应效率 [30] - 通过信用评级系统和分层激励计划 提升对高价值和长尾货主的服务能力 [16] 问答环节所有提问和回答 问题: 完成订单量增长的关键驱动因素及下半年展望 - 增长主要来自用户基础扩张 货主结构优化和产品服务升级 货主MAU达316万创新高 卡车司机线下转线上趋势明显 [28] - 直营货主贡献率提升至53% 其履约率首次突破60% [29] - 对全年增长保持乐观 将继续优化用户结构和提升服务质量 [31] 问题: 货主MAU增长驱动因素及会员业务进展 - 增长源于获客效率提升和产品体验改善 优化营销渠道投放ROI [36] - 货主会员达121万 288会员计划推动首次转化 30%会员升级至更高等级 [38] - 12个月会员留存率保持在80%以上 反映持续改进的会员体验 [39] 问题: 行业自律公约后的平台措施 - 加强运费保护 为符合条件的卡车司机会员提供垫付服务 [42] - 打击恶意刷单等扰乱市场行为 通过算法监控屏蔽不合理运价 [43] - 建立卡车司机讨论小组和反馈渠道 提升沟通透明度 [44] 问题: 货运经纪业务调整影响及未来展望 - 8月费率调整后用户留存符合预期 确认平台核心价值 [47] - 预计市场将迎来整合 小平台退出将带来用户回流 [48] - 长期将优化收入结构 减少政府补贴带来的现金流不确定性 [48] 问题: 委托运输业务表现及运营举措 - 二季度停止拼车服务 专注整车运输以强化高端定位 [52] - 5月实施价格一致性机制 提升运费吸引高质量运力 [53] - 短期订单增长放缓 但中长期有利于建立差异化竞争优势 [54]

展会概况 - 2025年澳大利亚悉尼矿业及矿山机械展IMARC将于2025年10月21-23日在悉尼会展中心举办 由澳大利亚矿业冶金协会主办 北京众和国际展览有限公司组展 [1] - 展会将汇聚全球领先矿业公司 技术供应商 研究人员和政府代表 展示勘探 采矿 选矿 加工和运输等领域的创新产品和服务 [1] - 同期举办行业会议和研讨会 邀请专家探讨矿业最新趋势 挑战和机遇 [1] 展会规模与历史数据 - IMARC过去10年已发展为全球矿业行业领先平台 2023年吸引9385名与会者 450家参展商 展馆面积18500平方米 [1] - 2023年展会吸引530名投资者 110场初级矿业公司演示 587名演讲者在7个主题会议厅演说 [1] - 2025年展会规模扩大至两层20000平方米 继续得到澳大利亚和国际政府组织 主要矿业公司支持 [1] 澳大利亚矿业市场背景 - 澳大利亚是全球重要矿产资源生产国和出口国 已探明70多种矿产资源 铅 镍 银 钽 铀 锌等储量居世界首位 [1][7] - 矿业是澳大利亚经济重要支柱 市场历史悠久且成熟 拥有丰富资源和先进技术 [7] - 全球矿产资源需求持续增长 矿业市场前景广阔 但面临环境保护 安全生产等挑战 [7] 行业技术发展趋势 - 数字化和智能化技术正推动矿业技术革命 新设备可提高生产效率 降低成本 增强安全性 减少环境污染 [7] - IMARC将重点展示自动化 数据分析 卫星通讯等新技术设备 推动行业可持续发展 [7][10] 展品范围 - 矿业服务类：矿权交易 地质勘探 测绘服务 数据分析 实验室服务 卫星通讯等 [10] - 采矿设备类：采掘设备 装载设备 运输设备 提升设备 爆破器材 施工机械等 [10] - 矿物加工类：破碎粉磨设备 筛分设备 洗选设备 [10] - 安全环保类：通风设备 除尘设备 防护设备 [10] - 辅助设备类：压缩机 柴油发电机 地下燃料加油机 岩石粉碎机等 [10]