以下文章来源于大地期货研究院 ，作者唐逸 大地期货研究院 . 大地期货研究院官方订阅号 文 | 唐逸 来源 | 大地期货研究院 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 观点小结 核心观点： 中性 整体来看， 9.17 日夜盘橡胶领跌商品，空头提前交易上量、累库预期，再加上抛储全乳说明市 场对于国储库存预估有误，但是从宏观、产量角度来看，拐点仍然相对较早，预计仍有反复震荡。 宏观 ： 偏多 从历史来看，预防式降息对于胶价利多的概率更大。 库存： 中性 虽然总库存去库但深色去库在放缓，在未来到港增加的背景下，深色有可能开始转为累库。 产量： 偏多 从天气情况来看，东北部后市雨水会有所增加，产量并未明显看到增长，而目前已经提前对产区上 量有一定计价；后市国内产区仍有台风影响。 抛储： 偏空 上一次抛储结束之后市场认为国储已经没有全乳库存，但近期又要抛储烟片和全乳，所以市场对于 国储库存的估计是有误差的，对浅色胶利空，后市关注全乳抛储数量。 汇率： 偏多 泰铢持续升值，带动成本提升。 01 空头在交易什么？ 空头在交易什么？ 空头提前交易上量、累库预期，再加上抛储。 9.17 日夜盘大跌，出乎市场预料。如何理解这次大 ...

8月26日，豆粕期货主力合约低开低走，日内跌幅近1%。 【消息面汇总】 据监测，8月22日，全国主要油厂进口大豆库存755万吨，周环比上升4万吨，月环比上升42万吨，同比 减少24万吨，较过去三年均值上升114万吨；豆粕库存104万吨，周环比增加3万吨，月环比下降1万吨， 同比下降49万吨，较过去三年同期均值增加9万吨。 8月25日：全国主要油厂豆粕成交总量12.19万吨，较前一交易日减少1.75万吨，其中现货成交11.63万 吨。 2025年8月第4周，共计16个工作日，巴西累计装出豆粕152.03万吨，去年8月为213.27万吨。日均装运量 为9.5万吨/日，较去年8月的9.69万吨/日减少1.99%。 机构观点 交子期货：种植面积缩减使得美豆1000美分支撑强化。美豆均线系统多头排列，但主力11月合约短期 1060一线存在压力。市场关注中美贸易谈判进展及中储粮在四季度进行进口大豆轮换的计划，坊间传闻 将有上百万吨级别的抛储。豆粕01合约上方压力为10日均线，下方支撑为20日均线，远期03合约05合约 盘面估值相对偏低，逢低轻多，注意节奏。 铜冠金源期货：美豆优良率为69%，高于市场预期，天气方面来看，美 ...