2025年主动权益基金业绩表现 - 截至12月28日，永赢科技智选A年内累计收益率达到236.88%，锁定年度冠军，并有望打破华夏大盘精选A在2007年创下的226.24%的历史年度收益纪录 [1][2] - 全市场共有72只主动权益基金年度收益率超过100%，翻倍基数量在2006年以来9个大行情年份中或排名第四，位于2007年（129只）、2020年（83只）、2006年（81只）之后 [3] - 主动权益基金年内平均收益率超过30%，有3455只基金收益率跑赢业绩比较基准，在纳入统计的4378只基金中占比接近80% [3] 业绩归因与结构特征 - 亮眼业绩与A股结构性行情深度绑定，业绩突出的基金多集中在科技细分领域，如光模块、PCB、云计算、存储等，部分基金重仓创新药板块 [5] - 72只翻倍基截至三季度末的前十大重仓股平均仓位为62.72%，远超46.2%的平均水平，其中永赢科技智选、中航机遇领航、信澳业绩驱动的重仓股仓位分别高达73.25%、77.25%和81.87% [5] - 除72只翻倍基外，年内还有700多只基金收益率超过50%，两者合计达816只，在4378只基金中占比约18.6%；同时有逾2000只基金收益率不足30%，其中112只录得亏损，这些基金多重仓白酒、银行等蓝筹资产及非创新药的医药标的 [6] 行业比较优势与投研变革 - 2025年主动权益基金的全面复苏，证明了公募基金的主动管理能力这一比较优势，并让市场对基金经理、基金公司乃至整个基金业的信心回升 [4][6] - 公募投研土壤已从早期“经验驱动”转向“数据+产业”双轮驱动，机构搭建起覆盖产业链上下游的调研网络以更精准捕捉机会 [10] - 公募人才梯队正在形成“老将掌舵+中生代攻坚+新生代拓新”的层级结构，基金公司优化激励机制，将绩效考核周期拉长至3—5年并绑定投资收益，促使基金经理聚焦长期价值 [10] 业绩分化与行业观察 - 基金业绩分化明显，收益率中位数为29.03%，不及32.71%的平均值，显示收益分布不均 [6] - 部分重仓科技股的标的涨幅惊人，如新易盛、中际旭创年内涨幅超过400%，英维克和天孚通信涨幅超过200% [5] - 行业观察指出，基金产品历史上“流星”多而“恒星”少，需要平常心看待个别基金的超高收益现象 [1][8] 未来发展与持有人惠及 - 行业观点认为，主动权益基金未来的发展，不一定能经常见到个别基金收益特别突出的现象，但应有数量更多、占比更高的业绩良好且持续的基金，如此才能惠及更多持有人 [1][9] - 投资者对主动权益基金的信心仍有提升空间，年末主动权益基金的申赎较此前有所回暖，但当前赎回力量稍微大于申购力量，基金总规模在提升但份额在下降 [9] - 若未来收益行情的覆盖面能进一步扩大，主动权益基金的收益质量会进一步提升 [9]