行业转型背景与挑战 - 当前IPO节奏调整、监管要求提升，投行业正面临深刻转型，行业共同关注如何在特殊时期寻找新增长曲线并实现可持续发展[1] - 券商投行面临战略转型关键节点，主要挑战包括产能效能调整、“看门人”责任履行、功能性与盈利性之间的平衡[2] - 行业存在强监管环境与同质化竞争问题，无论头部机构还是中小投行都面临转型挑战[2] 各公司战略转型路径 - 浙商证券投行坚持回归“发现价值、创造价值、实现价值”本源，助力新质生产力企业发展，立足于浙江省优越营商环境深耕本地产业，并探索综合化承揽、平台化承做、体系化承销等变革，计划加强“投研—投行—投资”的“三投联动”，构建“科技—产业—金融”良性循环[2] - 五矿证券正打造特色投行，一是服务中国五矿金属矿产主业，成为其全产业链重要组成部分及全国矿产金属材料行业特色产业投行，二是瞄准并购市场机遇，通过投资+投行联动探索创新业务模式[3] - 中邮证券认为投行核心价值在于带动投资、资管、经纪及研究业务，而非作为创收主力部门，并探索以投行高素质专业人才作为客户经理，提供全方位服务，实现以客户为中心[3][7] - 华泰联合证券的打法包括长期贴身服务和陪伴，并瞄准产业链链主及头部产业客户认可，例如深度服务顺丰已有7、8年时间，覆盖从主体到股东、从股到债到REITs、从A股到H股的全方位服务[5] 具体实践与业务模式 - 五矿证券根据服务中国五矿的战略定位，投行团队从“撒点式”追逐外部客户转向全面覆盖集团内部所有资本运作项目，通过“举公司之力”服务中国五矿，例如在2024年中国五矿收购青海盐湖锂矿项目中，派数十人驻扎青海提供全程金融支持[4] - 五矿证券为服务集团主业，投行条线特设国内矿产、国际矿产和金属材料三个二级团队，研究所全面围绕中国五矿金属矿产主业展开研究，并单设战略客户与协调发展部门由董事长协调“三投一战”服务主业联动模式[4] - 浙商证券为响应浙江高质量发展建设共同富裕示范区号召，积极服务地方实体经济，每年为浙江省内相对落后的山区海岛县融资超50亿元[5][6] - 中邮证券通过强化合规责任追究体系，近三年在实现行业排名跃升的同时，保持“零警示函以上的罚单”，平衡了合规与发展[8] 业务协同与能力建设 - “协同”成为高频词汇，浙商证券推进投行一体化建设，五矿证券在“股债打通、双轨考核、区域深耕”等方面大胆探索，华泰联合证券两年前成立了综合金融服务与协同部牵头协调集团交叉服务工作，并在顶层制度设计上明确协同制度[7] - 投行从业者需回归行业特色，在金融、会计、财务知识外，必须具备深耕行业的专业知识结构，产业视角重要性提升，包括关注产业发展阶段、国内外竞争对手情况、企业商业逻辑和差异化优势等[8] - 投行迫切需要具备投资眼光和思维方式的人才，以投资的眼光看待项目，有利于证券公司通过自有资金投资、客户资金投资实现公司利益和客户利益最大化[7]