公司管理层变动 - 宗馥莉辞任娃哈哈集团董事长及总经理职务，转向经营自有品牌“娃小宗” [1] - 1994年出生的许思敏出任集团总经理，董事长职位目前空缺 [1] - 公司第一大股东为隶属杭州国资的上城文商旅集团 [1] 娃哈哈集团资产状况 - 经过二十多年经营，宗家已将娃哈哈整个产业链掌握在手中，国资入股的娃哈哈集团仅剩余品牌资产 [8] - 若维持现有模式，生产和销售仍由宗家控制，接手方仅是参股品牌授权资格，此类资产不完整的项目缺乏吸引力 [9] - 若与宗家剥离，新的娃哈哈需寻求自有产能和销售渠道，但年销售额达700亿的品牌难以采用完全外包经营模式 [10] 品牌价值与形象分析 - 今年年初娃哈哈品牌估值为900亿 [12] - 品牌价值由知名度、美誉度和忠诚度构成，后两者需靠品牌故事和产品体验积累，易失难求 [12] - 娃哈哈品牌与宗家个人品牌高度绑定，在两代人设崩塌后，美誉度和忠诚度实际已经沦陷 [13] 潜在交易难点分析 - 娃哈哈集团核心价值为品牌使用授权，但授权须获得全体股东一致同意，与娃哈哈存在直接竞争的宗馥莉很难同意授权给无关第三方 [15] - 交易需涉及与宗家进行产能收购和销售网络的重新划分，方案复杂，谈判难度大 [19] - 国内有能力处理此交易的私募股权机构不超过三家，央企方面则看华润和中粮 [19]