行业发展趋势 - 财富管理行业应借鉴水利智慧，将静态资金转化为服务实体经济的“资本活水”，在服务国家战略与居民财富增长中发挥枢纽作用 [1] - 低利率环境下，表内存款向资管产品转移是大势所趋，银行理财是直接受益者，按2024年末存款数据测算，若有5%的定期存款转向理财，每年将为银行理财带来超过5万亿增量空间 [19] - 未来财富管理行业竞争核心是“投研实力+服务体验+技术支撑”的综合比拼 [3] 投资策略与资产配置 - 当下投资核心是捕捉市场不确定性溢价，非线性数学期望理论是刻画经济金融变量不确定性的特色工具 [7] - 建议把黄金作为战略性资产的底仓配置 [13] - 在外部环境不确定性和经济结构转型背景下，“黄金+”产品将大有可为 [46] - 2026年战略性、战术性看多黄金和股票，调整就是机会 [52] - 建议养老金、企业年金将黄金ETF纳入投资范围，黄金纳入组合可兼顾中长期收益并降低波动 [57] - 经济温和复苏、利率缓步上行之际，银行理财公司应发挥多资产配置优势，在债券与黄金组合基础上适时增配另类资产与权益资产以优化产品布局 [62] 信托行业发展 - 财富传承市场逆势增长，服务信托蓄势待发，需要金融、法律、税务等领域协同共进 [25] - 在信托业务三分类监管框架指引下，信托业正回归本源，无论宏观经济处于何种利率环境，未来发展前景十分光明 [35] - 信托公司区别于其他资管机构的核心特质是风险隔离和长期安排，财富传承市场是这一核心特质的重要应用场景 [79] - 股权家族信托是解决企业家股权传承痛点的最佳工具，需突破制度瓶颈、强化专业能力 [74] - 期待信托制度不断完善，信托公司能以细水长流方式陪伴客户实现家族核心价值传承 [85] 机构使命与能力建设 - 低利率之问归根到底是能力之问，答案在于真正以客户为中心，坚守理财为民初心，在不确定中为投资者创造确定性 [30] - 通过“财富水利工程”的疏浚、引流和导航，让客户以多资产、多策略摆脱投资渠道单一焦虑，同时将资本引向科创、绿色转型等战略性新兴产业 [41] - 信托制度韧性体现在市场波动时仍能保持资产稳定传承 [69]

本周行情概况 - 主要指数呈“大强小弱”格局，科创50、中证1000等分别下跌-1.47%、-1.29%等[11] - 板块上红利风格占优、科技成长走弱，医药、汽车涨1.92%、1.80%，计算机、电子跌3.00%、2.10%[12] - 市场情绪方面，两市日均成交额1.14万亿元环比降，IF、IH和IC主力合约基差有升水率[19] - 资金流向显示，融资买入占比8.22%下降，股票型ETF净流出113亿元[27] - 量化“黑科技”表明，创业板指PE - TTM处于13.73%分位数，下跌能量正常[46] 本周行情归因 - 贷款市场报价利率（LPR）下调10BP，1年期为3.00%，5年期以上为3.50%[54] - 美国国债发行冷场，20年期国债收益率超5%压制风险偏好[56] 下周行情展望 - 市场“主动修整”确认，将震荡调整化解压力，消化获利盘[60] - 上证指数4月10日跳空缺口（3186 - 3201点）为技术支撑，中线走势乐观[60] - 配置上，将科技、成长板块切换至大金融、中字头、红利板块[61] 风险提示 - 国内经济修复不及预期，全球地缘政治存在不确定性[62]