市场走势复刻 - 特朗普再次当选后第一年的市场表现与2016年首次胜选后高度相似，风险资产飙升，新兴市场跑赢美国，美元走弱[1][2][5][6] - 具体相似之处包括：新兴市场/中国和日本股市跑赢美国股市，欧洲股市表现落后，股票表现优于债券[7][10] - 比特币在两个时期均是表现最佳的资产[1][10] 当前市场与历史差异 - 本次黄金价格大幅飙升，而在特朗普1.0时期反应平淡[8] - 本次原油价格大幅下跌，与2016-17年间作为表现最佳资产之一的情况正好相反[8] - 本次美股和欧股的板块表现分化更为严重，科技股再次夺魁，但材料、房地产和能源板块下跌[8] 历史模式警示 - 回顾自1927年以来的数据，美国总统任期的第二年（中期选举年）是标普500指数平均回报和中位数回报最低的一年[11][12] - 特朗普首个任期经验印证此模式，第一年表现优异的比特币、新兴市场/中国股市和日本股市在第二年均转为下跌[14] - 2018年市场波动性急剧上升，VIX指数飙升了71%[14]