[结构化产品中常见的期权结构] 2.在发生过敲入且敲出结束情景下，例如标的先抑后扬，雪球和FCN均可以获得持有期间的票息，但凤凰会受敲入的影响，在敲入发生月份不能获得票息， 票息收入期数减少。 3.在敲入且未敲出情景下，若到期时标的资产价格低于行权价，本金会发生亏损，区别在于是否有票息弥补：雪球完全不能获得票息，因此必然亏损；凤凰 可以获得未敲入期间的票息，能否盈利取决于敲入期数、票息高低和亏损幅度；对于FCN，敲入不影响存续期票息收益，可以看作标的下跌的"安全垫"，在 跌破敲入价较小幅度内仍可盈利。 风险和收益是相对应的。在其他条件一致的情况下，凤凰的票息低于雪球，而FCN的票息一般会更低。 [选择恰当的入场时机] 三种常见的期权结构——雪球、凤凰和Fixed Coupon Notes（FCN），在本质上都属于障碍期权。例如，看涨障碍结构可以在标的期初价格的上下方分别设 定障碍价，在一定观察期，标的价格上涨突破上方障碍价（敲出线），会使得产品终止（敲出）并收入票息，标的价格下跌突破下边界（敲入线）可能产生 实际亏损。简化理解，可近似看作卖出看跌期权，获得期权费。具体来看，这三种结构存在差异： 1.经典雪球结 ...

黄金市场 - 黄金近期受消息面影响波动剧烈，英美贸易协定敲定导致避险情绪消退，黄金下跌至3288低点 [2] - 黄金仍维持多头趋势，涨跌势均力敌，大概率处于高位震荡，关注周五是否出现有效反涨空间 [2] - 日线连阴显示短期弱势，若延续下跌可能下探3260或3200，但若周五反阳则可能转强 [4] - H4周期黄金在3300附近波动，布林下轨拉开可能形成单边下跌，反弹则可能重回强势上涨 [4] - 早盘黄金先涨后跌，建议关注3288支撑，不破可尝试做多，破位则可能下探3260 [4] 白银市场 - 国际白银维持在32之上震荡，回落至32.2附近提供做多机会，上方目标33.5 [5] - 国内白银高位震荡，快速下跌至8160后回升至8200之上，建议在8150支撑上看涨，目标8350-8400 [6] 美元指数 - 美元指数意外上涨并突破100，若延续上涨可能上看102，若调整回落则可能走低 [4] - 美元走强导致黄金短期转弱，交易策略需调整为短线操作 [4] 原油市场 - 国际原油在58支撑位反弹至60.2，关注60.5压制点，突破则可能开启单边上涨至64 [6] - 国内燃油（2512合约）从2550上涨至2650，中期上涨趋势延续，目标2700-2800 [6] 国内黄金期货 - 沪金（2512合约）在785附近波动，前一交易日曾涨至813但受美元影响回落，建议短线交易区间800/780 [5] - 融通金前一交易日上涨至793，持有多单但不建议加仓，关注790附近压力 [5]

美国财长贝森特：关税谈判是大量来电的结果，而非市场因素。 ...