基金转债持仓总体变化 - 2025年二季度基金减持转债100.59亿元至2621.31亿元 但占转债市场存量比重环比上升0.83个百分点至39.45% [1][4] - 转债被动持仓占比提升0.36个百分点至16.24% 主动基金减持94.12亿元至2195.56亿元 被动基金小幅减持6.47亿元至425.75亿元 [1][4] - 因中信转债、大秦转债等大额转债退市及新券供给缓慢 二季度转债市场规模缩减403.99亿元 导致基金被动减持 [4] 各类基金持仓变动 - 一级债基规模增长10.62%至8502.25亿元 成为唯一增持转债的大类基金 增持61.58亿元至726.56亿元 转债仓位微降0.11个百分点至8.55% [7][10] - 二级债基减持转债81.39亿元至858.67亿元 规模增长5.01%但转债仓位下降1.59个百分点至10.63% [8][10] - 偏债混合基金减持转债19.94亿元至160.09亿元 规模增长0.47%但转债仓位下降0.83个百分点至6.41% [8][10] - 灵活配置基金规模下降1.52% 转债仓位降0.12个百分点 减持转债11.72亿元至71.48亿元 [8][10] - 转债基金与转债ETF仓位分别上升0.77和0.09个百分点 但因规模缩减6.12%和1.59% 转债持仓被动下降23.75亿元和6.47亿元 [9][10] 持仓风格特征 - 高价转债（价格120以上）仓位大幅提升19.99个百分点至59.33% 主因转债价格上涨及主动增持35.4亿元 [13][15] - 基金主动加仓中证2000等小微盘转债79.16亿元 主要减持高评级（AAA级）和中大盘（沪深300）转债150亿元以上 [1][13][15] - 持仓"老龄化"趋势延续 剩余期限不足两年转债占比上升0.45个百分点至24.97% 因新券补充较慢且持仓转债剩余期限缩短 [1][15] 行业配置动向 - 主要增持基础化工转债17.79亿元 非银金融转债10.5亿元 电子转债10亿元 汽车转债9.89亿元 [2][16] - 主要减持银行转债142.37亿元（占比下降4.45个百分点） 机械设备转债8.77亿元 电力设备转债8.14亿元 [2][17] - 银行、电力设备、基础化工和电子行业合计贡献基金持仓50%以上仓位 超配行业为基础化工、汽车、有色金属等 低配行业为电力设备、石油石化等 [18][19] 个券持仓变化 - 金融板块内大幅减持杭银转债59.12亿元 南银转债53.72亿元 浦发转债51.55亿元 主因强赎风险规避 [19][20] - 增持重银转债23亿元 上银转债17.06亿元 非银金融转债中瑞达转债、华安转债与财通转债拥挤度快速上升 [19][20] - 非金融转债中重点加仓机器人概念（万凯转债、盈峰转债、华懋转债各约3亿元）和创新药板块（皓元转债3.84亿元、奥锐转债2.43亿元） [20][21] - 减持对美依赖度较高个券（柳工转2减持7.79亿元、麒麟转债2.01亿元、北港转债2.58亿元）及产能过剩板块（亿纬转债6.31亿元、双良转债3.1亿元） [22][23]