核心观点 - 公司2025年10月客车销量同比显著下滑，但累计销量仍保持增长，产品结构分化明显，中型客车表现亮眼 [1][2] - 公司前三季度及第三季度财务业绩表现强劲，营收与净利润均实现大幅增长，盈利能力显著改善 [3][4] - 公司股价在财报发布后上涨，市场反应积极 [5][6] 2025年10月产销数据 - 2025年10月客车销量为4,121辆，同比下降14.71% [1][2] - 大型客车销量1,262辆，同比下滑27.84% [1][2] - 中型客车销量1,425辆，同比大幅上涨60.84% [1][2] - 轻型客车销量1,434辆，同比下滑34.73% [1][2] - 2025年1-10月累计客车销售量为38,983辆，同比增长3.23% [1][2] - 2025年10月客车生产量为4,608辆，同比减少1.26% [1][2] - 2025年1-10月累计生产量为40,785辆，同比增长6.52% [2] 2025年前三季度及第三季度财务业绩 - 前三季度营业总收入163.29亿元，同比增长13.40% [3] - 前三季度归母净利润2.47亿元，同比增长223.71% [3] - 前三季度扣非净利润8,378.39万元，同比实现扭亏为盈 [3] - 第三季度营业收入为60.0亿元，同比上升29.4% [3] - 第三季度归母净利润为1.31亿元，同比大幅上升1211.0% [3][4] - 第三季度扣非归母净利润为7,145万元，相比去年同期亏损4,460万元成功扭亏 [3][4] - 前三季度经营活动产生的现金流量净额为9.46亿元，同比下降27.31% [3] 公司业务与市场表现 - 公司主营客车产品的生产和销售，产品涵盖大、中、轻型客车，应用于旅游客运、公路客运、公交客运等市场 [2] - 截至9月30日，公司资产负债率达85.2% [5] - 截至11月5日收盘，公司股价报15.95元/股，当日上涨2.44%，总市值114.37亿元 [5][6] - 公司大股东福建投资集团原计划减持不超1%股份，但截至10月24日减持计划届满未实施 [5]

整体产销表现 - 公司8月客车产量1012辆 本年累计产量5625辆 同比增长68.06% [1][2] - 公司8月客车销量773辆 本年累计销量5183辆 同比增长46.95% [1][2] 大型客车细分表现 - 大型客车8月产量702辆 累计产量3140辆 同比增长214% [1][2] - 大型客车8月销量422辆 累计销量2714辆 同比增长164.26% [1][2] 中型客车细分表现 - 中型客车8月产量178辆 累计产量1643辆 同比增长34.78% [1][2] - 中型客车8月销量214辆 累计销量1644辆 同比增长15.45% [1][2] 轻型客车细分表现 - 轻型客车8月产量132辆 累计产量842辆 同比下降25.35% [1][2] - 轻型客车8月销量137辆 累计销量825辆 同比下降23.33% [1][2]

产销数据概况 - 2025年6月客车生产量4,378辆，同比增长10.58% [2][3] - 2025年1-6月累计生产量24,235辆，同比增长7.41% [2][3] - 2025年6月客车销售量4,283辆，同比下降9.83% [3][4] - 2025年1-6月累计销售量22,510辆，同比下降1.88% [3][4] 生产端细分表现 - 轻型客车6月生产量2,253辆，同比大幅增长72.25%，累计生产量11,129辆，同比增长18.15% [2][3] - 大型客车6月生产量1,391辆，同比下降25.34%，累计生产量9,252辆，同比下降0.74% [2][3] - 中型客车6月生产量734辆，同比下降6.85%，累计生产量3,854辆，同比微增0.78% [2][3] 销售端细分表现 - 大型客车6月销售量1,504辆，同比下降22.99%，累计销售量8,517辆，同比下降6.63% [3][4] - 中型客车6月销售量1,035辆，同比增长19.52%，但累计销售量3,708辆，同比下降10.59% [3][4] - 轻型客车6月销售量1,744辆，同比下降9.68%，累计销售量10,285辆，同比增长6.34% [3][4] 产销结构分化 - 轻型客车生产端持续高增长（单月+72.25%/累计+18.15%），但销售端单月下滑9.68% [2][3][4] - 大型客车产销双降，生产端单月降幅25.34%大于销售端22.99% [3][4] - 中型客车单月销售增长19.52%与生产下降6.85%形成反差，但累计产销均弱于去年同期 [3][4]