报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国债期货短期内以震荡整理为主，货币政策宽松预期仍存但短期内降息可能性较低 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - TL2509短期、中期观点为震荡，日内观点为震荡偏强，核心逻辑是货币政策宽松预期仍存但短期内降息可能性较低 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - 品种TL、T、TF、TS日内观点为震荡偏强，中期观点为震荡，参考观点为震荡 [5] - 核心逻辑是昨日各国债期货均震荡回调，7月政治局会议重申落实适度宽松货币政策推动实体融资成本下降使未来宽松预期升温，8月以来国债期货探底回升；因上半年宏观经济数据有韧性、海外美联储维持利率不变、国内股市风险偏好上升，短期内降息必要性和可能性较低；7月底市场利率逼近政策利率使政策利率锚定效果显现，市场利率进一步上升空间受限 [5]