公司战略升级 - 子公司珠海市丝域实业发展有限公司更名为珠海市丝域生物技术发展有限公司 强化科技养发定位 [1] - 公司推进"科技养发3.0"战略 从传统养发向科技化、专业化方向转变 [1] - 公司战略目标进阶为"中国新家庭全渠道首选服务商" 通过并购整合构筑竞争壁垒 [1][4] 市场规模与增长 - 中国毛发生活养护市场规模预计到2028年达812.5亿元 2023-2028年复合增长率为7.3% [1] - 母婴童行业进入存量时代 公司通过"三扩"战略（扩品类/扩赛道/扩业态）深耕单客价值 [4] 技术研发协同 - 巨子生物提供生物活性成分技术（头皮抗衰精华/防脱洗发水）强化产品科技竞争力 [2] - 丝域拥有48项专利（含7项发明专利） 核心研发人员来自985/双一流高校 [2] - 自主研发超200款产品 包括三大全球首创单品（酵能染发剂/头皮水光针/纳米包裹技术产品） [2] - 成功推出"食用菌黑发双孢肽产品" 获三项中国授权发明专利 探索妆食同源新方向 [2] 渠道与会员整合 - 孩子王拥有9700万注册会员 1058家线下直营门店 数字化技术积淀深厚 [2] - 丝域拥有超2500家门店 200万会员 双方可实现会员引流与渠道协同 [3] - 通过孩子王大数据/AI技术精准捕捉宝妈/宝爸/老年带娃群体需求 [2] - 丝域首家海外门店落地新加坡乌节路 为孩子王出海提供借鉴 [3] 服务体系拓展 - 孩子王已搭建孕产plus/成长plus/亲子plus三大服务平台 [3] - 丝域养发科技护发业态嵌入丰富服务产业业态 提升用户黏性与忠诚度 [3] - 丝域门店配备高清头皮检测仪/微原胶生灌养仪等设备 提供科技化消费体验 [2] 并购整合成效 - 公司已完成对乐友国际的股权收购与资源整合 实现跨越式发展 [4] - 截至2025上半年末门店数量近1200家 覆盖全国200多个城市 成为行业门店网络最广企业 [4] - 华泰证券/浙商证券/国泰君安证券看好整合协同效应 给予"增持"评级 [3]

搭乘政策东风，"中国成分"山茶油护肤步入快车道 "山茶孕奇质，绿叶掩朱苞"。从古诗词里的风雅咏叹，到传统榨油坊里阵阵飘香，再到今天走进婴幼护肤产品配方，山茶油的故事延续了数千年，正以新的 方式融入现代生活。 我国食用山茶油的历史可追溯至公元前的刀耕火种时期。新中国成立后，山茶油产业化进程步入快车道。上世纪50年代起，国家频频出台政策，鼓励包括山 茶油在内的油料作物生产。2009年，《全国油茶产业发展规划（2009—2020年）》实施，将油茶产业纳入重点扶持范围，明确提出要增强龙头企业示范带动 作用，延长经济链条，推进产业化发展。这一系列政策为山茶油从区域传统作物迈向全国性优势产业提供了坚实保障。 近年来，伴随"妆食同源"理念兴起，山茶油从餐桌走向梳妆台，成为婴童护肤领域的天然成分。依托国家提升产能、推动产业升级的东风，一批专注研发和 质量控制的品牌加快布局。 中国婴童护肤市场进入下半场，温和、天然的"中国成分"正稳坐C位。据青眼统计，2022年"中国成分"化妆品市场规模预计在5年内将翻倍至1000亿元。对于 坚持"安全优先、功效必需、配方极简"的婴童护肤品牌而言，自然化、本土化的成分已成为重要的创新源泉，其中 ...

行业背景 - 健康与减重需求推动营养功能食品渗透率提升[1] - 营养功能食品代工领域崛起年销超10亿的隐形冠军[2] - 代餐品牌数量从2019年2837家增至2020年3540家[13] 公司概况 - 浙江衡美健康科技股份有限公司北交所IPO申请获受理[3] - 公司在营养功能食品代工市场以4.2%份额位居首位[3] - 服务客户包括WonderLab、良品铺子等明星品牌[3] 业务发展历程 - 2012年以蛋白棒生产切入市场[7] - 2014年转型为B端代工服务商并依托微商客户快速起量[9] - 2015年营收猛增至1200万元并实现盈利[10] - 2017年将业务拓展至体重管理赛道[10] - 与WonderLab共同研发瓶装代餐奶昔[10] - 为巨星传奇代工生产"魔胴咖啡"连续五年居防弹饮品销量榜首[12] 财务表现 - 2024年营收同比增长9.5%至10.72亿元[4] - 较2023年同期67%增速大幅下降[4] - 2025年一季度营收2.17亿元 同比环比均跌近10%[5] - 2022年至2024年营收从5.78亿元跃升至10.72亿元[17] - 净利润翻1.5倍至1亿元[17] - 毛利率23% 净利率接近10%[20] 市场地位与竞争优势 - 运动营养类代工市占率22.5% 体重管理类16.2% 均居第一[17] - 取得56项发明专利 积累超5000款个性化产品配方[17] - 代工模式由OEM升级为ODM 提供全流程服务[14] - 销售人员占比仅10.9% 较行业平均水平低5.5个百分点[19] - 销售费用率仅2.75%[19] - 存货周转率7.82次 应收账款周转率19.13次[20] 客户结构 - 2024年前五大客户贡献销售额5.3亿元 占总营收近50%[19] - WonderLab于2024年退出前五大客户名单[22] 产能与运营 - 2024年产能利用率全线下滑[24] - 粉剂类和棒类产能利用率下滑近30%[25] - 液体类和糖果类下滑幅度接近50%[25] 新产品拓展 - 推出"营养豆"战略性新产品 满足差异化需求[27] - 健康零食市场容量是体重管理市场的3倍以上[27] - 2023年美丽营养系列产品营收同比增长160%突破亿元[23] - 2024年新增销售额不足700万 增长势头放缓[23] 成本压力 - 蛋白类原料占成本约40% 自去年下半年进入上涨周期[27] - 价格维持高位可能显著影响利润表现[27] 发展战略 - 专注于代工业务 不涉足零售端和自有品牌[18] - 计划投入2.5亿元建设"年产5780吨营养食品项目"[27] - 计划搬迁现有生产线并新建营养豆生产线[27]

品牌发布与认证 - 公司在Vitafoods Europe 2025展会上以"从极地到全球·重新定义超级营养"为主题发布技术革命性新品及品牌合作动作 [1] - 获得ORIVO授予"五年零缺陷品质"及"金标三连冠"认证 [3] - 被欧睿国际认证为"全球磷虾油销量两年领先品牌"及"高磷脂含量市场第一" [3] 产品与技术优势 - 采用全链路可追溯南极磷虾原料，运用双鲜锁鲜技术提升海洋磷脂型Omega-3(EPA/DHA)与胆碱、虾青素的协同作用 [3] - 阿蒙森系列旗舰产品磷虾油实测59%高磷脂含量，获得北欧抗衰研究中心认可其生物利用度优于鱼油 [4] - 新推出的御尊阿蒙森磷虾油以80%磷脂含量突破行业极限，计划年内上市 [4] 产品线战略布局 - 重构消费场景推出三大产品线：阿蒙森系列(高端心脑养护)、蒙克系列(年轻人快营养)、Ageless系列(内服外养融合) [4] - 阿蒙森系列靶向解决高净值人群抗衰需求，蒙克系列针对年轻群体，Ageless系列开创"妆食同源"新形态 [4] - 纯三文鱼油新品获得100%纯油认证，97%高纯含量树立行业标杆 [6] 供应链与合作伙伴 - 与磷虾油龙头AKBM建立长期原料联盟 [6] - 携手三文鱼油巨头HBC开发功能性三文鱼油新品类 [6] - 成为挪威布吕讷球队唯一指定营养品牌，产品通过WADA检测 [8] 市场拓展与营销 - 联合天猫国际发起"极地健康之旅"活动助推618消费热潮 [8] - 已完成欧美、亚太等21国市场覆盖 [8] - 通过挪威宪法日营销活动深化文化共鸣 [8]