行业整体趋势 - 国内婴幼儿配方奶粉市场仍处于下滑通道但呈现强分化趋势头部企业业绩回升[1] - 2025年1-7月国内婴配粉全渠道销售额同比增长1.5%市场回暖[5] - 线上奶粉销售额同比增长10.2%线下减少2.1%线上化加速头部品牌优势[7] 企业出海进展 - 澳优乳业旗下佳贝艾特海外市场收入4.8亿元同比增长65.7%海外收入占比从16.1%提升至25.9%[2] - 中东市场增长54.2%北美市场增长138.7%独联体市场增长33.8%[2] - 蒙牛乳业通过加速东南亚市场开拓带动贝拉米收入增长超过20%[3] - 中国飞鹤加拿大产品进入北美超1500家大型商超门店数环比增长270%[3] - 飞鹤加拿大工厂通过美国FDA初审下半年产品有望进入美国市场[3] 头部企业业绩表现 - 伊利奶粉及奶制品业务营收165.8亿元同比增长14.3%婴幼儿奶粉零售额双位数增长[5] - 澳优乳业营收38.9亿元同比增长5.6%净利润1.8亿元同比增长24.1%[5] - 健合集团婴幼儿配方奶粉业务收入19.7亿元同比增长9.6%中国内地销售额增长10%[5] - 贝因美营收13.6亿元同比减少4.4%归母净利润同比增长43.7%[5] - 达能中国及北亚大区销售额20.2亿欧元同比增长11.3%专业特殊营养业务收入13.7亿欧元增长12.9%[6] - 菲仕兰专业营养品业务营收同比增长18.1%[6] - a2牛奶公司中国及亚洲市场收入13亿新西兰元同比增长13.9%[6] 市场环境变化 - 国内0-3岁儿童数量从2019年4710万减少至2024年2810万但2024年至2027年新生儿数量预计回升[6] - 一二段奶粉市场同比正增长行业预计实现个位数增长[6] - 行业集中度持续提升控货控价策略推动市场价格体系回稳[7]