行业格局演变 - 中国防脱市场权力结构在三年内发生剧烈更迭，从传统日化品牌主导转变为药企、功效品牌、科研机构和头部美妆企业集体涌入的战场[3] - 行业话语权已从日化品牌转移至药企手中，防脱问题被重新定义为全民性、长期性、慢病化的医学问题[4][9] - 三生制药旗下蔓迪国际向香港交易所递交招股书，有望成为"防脱第一股"，标志着药企在赛道中的主导地位[3] 市场需求与规模 - 中国脱发人群超过3亿人，平均每6个中国人中有1人面临脱发问题，26-35岁群体成为核心消费主力[4] - 2025年1-10月防脱洗护市场销售额达52.47亿元，已超过2024年全年46.77亿元，同比增幅超过47%[10] - 销量从2024年约4.8亿件上涨至2025年5.29亿件，商品平均单价从约97.4元提升至接近100元，呈现"规模扩张+价位上行"趋势[10][13] 药企主导的新模式 - 米诺地尔市场形成稳定的双寡头格局，三生制药的蔓迪与振东制药的达霏欣长期占据领先地位[4] - 药企打造"防脱＝医药+消费"叙事，通过OTC管线与皮肤科资源延伸至日化品类，推出"药品+妆品"组合产品[5][6] - 蔓迪、振东制药、仙琚制药等企业在线下推广中以"科学防脱沙龙"形式结合专业诊疗与产品，抢占消费心智[6] 品牌竞争态势 - 2025年1-10月防脱洗护品牌销售额前三名为EHD（3.71亿元）、off&relax（2.72亿元）、长发小寨（2.29亿元）[16] - EHD、off&relax、长发小寨等新锐品牌同比增速普遍在300%左右，呈现跳跃式增长，而外资品牌如卡诗、馥绿德雅略有下滑[18] - 线上防脱洗护市场CR5占比约24%，处于低集中度、强竞争状态，新品牌如三个魔发匠、仁和匠心等持续涌入[18] 产品与技术创新 - 消费者需求从"洗发水防脱"转向"药物治疗、头皮管理、微生态护理"，强调慢病管理与医学级护理[8][9] - 品牌通过科研升级推动机理研究，如珀莱雅旗下off&relax基于17型胶原蛋白减少与毛囊微小化的关联，提出内源促进与外源直补两条科学路径[19][22] - 妆械联动成为新趋势，卡诗推出防脱发护理仪结合AI智能检测、光子超导梳等技术，实现院线级护理体验[25][27] 传统日化企业挑战 - 传统日化上市企业如霸王集团2025年上半年营业收入增长9.33%至1.2亿元，亏损277万元，净利润同比大幅下滑超300%[8] - 名臣健康和拉芳家化面临结构性困境，消费者对传统中草药叙事产品信任度下降，专业深度与临床可信度不足[8][9]