报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 关注央行态度，若无央行正面表态，债市情绪难以大幅转强，市场可能维持弱势震荡，操作上暂时观望 [1][3] 盘面点评 - 周五期债日内走势震荡，长期品种收涨，现券收益率短端上行，长端下行，公开市场净投放417亿，资金面稳定，DR001在1.36%附近 [1] 日内消息 - 美国当周首申失业金人数26.3万人，跃升至近四年高位，8月CPI同比上涨2.9%符合预期，环比上涨0.4%超预期 [2] - 财政部2年、7年期国债加权中标利率分别为1.44%、1.78%，边际中标利率分别为1.47%、1.81% [2] 行情研判 - A股今日创新高后回落，债市几乎未受影响，长债出现弱反弹，央行继续在公开市场投放，资金面稳定，一级市场2Y、7Y国债发行尚可 [3] - 2Y新债可能在未来成为TS2512的CTD，关注期价是否就此承压，目前市场对央行重启买债预期增强，但一级市场表现尚可时央行可能不急于行动 [3] 国债期货日度数据 |合约|2025-09-12价格|2025-09-11价格|今日涨跌|合约持仓(手）2025-09-12|合约持仓(手）2025-09-11|今日变动|基差（CTD)2025-09-12|基差（CTD)2025-09-11|基差今日变动|主力成交（手）2025-09-12|主力成交（手）2025-09-11|主力成交今日变动| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |TS2512|102.364|102.406|-0.042|70916|72755|-1839|-0.053|-0.018|-0.035|34239|35011|-772| |TF2512|105.58|105.59|-0.01|136763|146970|-10207|0.0401|0.03|0.0101|71456|82561|-11105| |T2512|107.68|107.645|0.035|231546|234207|-2661|0.3793|0.4183|-0.039|103800|126053|-22253| |TL2512|115.16|114.83|0.33|160648|157159|3489|0.3058|0.4932|-0.1874|150180|206743|-56563| [4]