大湾区资管中心战略机遇 - 粤港澳大湾区是我国开放程度最高、经济活力最强的区域之一，正加速推进金融市场一体化进程，为中小券商提供了历史性机遇 [1] - 大湾区正全力建设跨境资管中心，形成多层次政策支持体系，降低中小券商参与跨境资管业务的准入门槛 [2] - 政策在绿色金融、科技金融领域倾斜力度大，鼓励发行绿色ABS、战略性新兴产业ABS等产品，与国家发展新质生产力战略协同 [2] 市场潜力与需求 - 大湾区涵盖高端制造、生物医药、科技创新等战略性新兴产业，高新技术企业数量众多，为资管业务提供了丰富的资产来源 [3] - 大湾区高净值人群与中小微企业数量庞大，跨境资产配置需求日益增长，南沙跨境资管中心建设将带来可观增量市场 [3] - 基础设施建设提速与REITs市场扩容形成叠加效应，商品期货、可转债等非传统资产需求上升 [3] 中小券商现状与挑战 - 资管业务整体呈现规模小、结构偏、增速分化的特点，部分机构主动管理转型滞后，仍过度依赖通道业务 [4] - 多数中小券商投研人员配置不足，研究覆盖范围有限，缺乏成熟的风险定价能力 [4] - 资管产品集中于纯债、货币等低风险品类，同质化严重，与银行理财、基金公司产品形成直接竞争 [4] - 客户群体以区域内中小微企业与个人投资者为主，高净值客户与机构客户占比偏低，渠道覆盖多集中于单一区域 [5] - 各业务线存在明显割裂，资管业务难以依托投行资源获取优质项目，也无法借助经纪渠道实现产品规模化销售 [6] 中小券商突围路径 - 产品创新方面，发展跨境资管产品如跨境理财通配套组合，聚焦产业特色发行专精特新ABS、绿色REITs，升级固收+策略 [7] - 客户深耕方面，服务中小微企业提供供应链金融ABS等定制方案，开拓高净值客户跨境财富管理需求，加强与区域性银行、保险等机构合作 [7] - 能力建设方面，打造聚焦大湾区产业的特色投研团队，完善全流程风控体系，推动科技赋能 [7] - 生态协同方面，与港澳金融机构合作实现资源互补，强化内部投行-资管-经纪联动，积极参与行业组织 [7] - 文化铸魂方面，坚守合规为基、诚信为本的行业文化，将投资者保护融入业务全流程 [7] 未来发展趋势 - 跨境业务深度升级，依托跨境理财通与人民币国际化进程，在跨境资产配置、汇率风险对冲领域形成核心竞争力 [8] - 产业资管融合深化，与大湾区战略性新兴产业紧密结合，资管+产业模式成为差异化竞争的核心载体 [8] - 科技赋能全面渗透，人工智能、大数据等现代信息技术广泛应用于投研、风控与客户服务 [8]

桑坦德银行深圳分行获批 - 桑坦德银行正式获批筹建深圳分行 成为其在中国内地的第三家分行 此前已设立上海分行和北京分行 [1] - 公司尚未在内地注册为法人银行 展业受到一定限制 [1][3] - 深圳分行将延续本地化策略 利用母行全球网络优势服务境内企业出海 [2] 业务定位与合作模式 - 深圳分行业务定位与北京、上海分行类似 凭借母行在欧洲和拉美的布局优势 服务深圳和大湾区外向型经济 [5] - 将与一家头部城商行深圳分行合作 双方经营区域重叠但侧重不同 具有天然互补性 [2][5] - 合作范围包括汇率、利率、投融资、清算等产品设计 为湾区外向型经济提供特色金融服务方案 [7] 历史布局与财务数据 - 2023年5月曾联合上海银行在深圳发布大湾区联合金融服务方案 为布局深圳做铺垫 [6] - 2024年收入618.76亿欧元 净利润137.44亿欧元 一季度末资产规模达1.85万亿欧元 [3] - 2024年7月宣布以26.5亿英镑收购英国TSB银行 [3] - 在西、墨、美、英、波兰5地上市 2024年4月市值超越瑞银成为欧陆市值最高银行 [3] 在华发展历程 - 1993年进入内地市场 设立北京代表处 [3] - 2008年设立北京分行 2014年设立上海分行 主要服务内地企业出海欧洲和拉美 [3] - 2013年斥资4.7亿欧元收购上海银行8%股权 目前持股6.54%为第三大股东 [9] - 2012年桑坦德消费金融向北银消费金融注资3.06亿元 目前持股20% [9] 外资银行在华策略 - 非法人分行更侧重服务跨境客户和为母行扩展内地业务提供支持 业务范围受限但跨境金融服务有优势 [10] - 桑坦德多次牵手城商行 借助后者本地网络资源拓展业务范围和规模 [10] - 类似案例包括星展银行增持深圳农商银行至16.69% 宁波银行与新加坡华侨银行合作等 [11] - 截至2024年末 35家外资银行在深圳设立38家营业性机构 总资产超4000亿元 [12]