报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周工业硅低位反弹，主因美联储降息预期高涨、国内光伏行业反内卷情绪延续、市场传言多晶硅四季度将严格实现产量配额制 [2][6][10] - 供应端，新疆地区开工率升至66%，川滇地区丰水期开工率偏低，维持小幅收缩态势；需求侧，多晶硅企业减产不及预期甚至提产，硅片市场排产上调与电池市场形成紧平衡预期，光伏电池备货需求释放价格涨幅明显，组件端成交维持0.7元/瓦下游采买意愿弱，下游对中游价格上行消化需时间，工业硅社会库存回升至53.9万吨，现货市场因盘面震荡总体运行平稳 [2][6][10] - 中国8月PPI同比降幅收窄提振市场带动盘面低位回升，技术面盘面8300一线支撑强，但多晶硅冲高回落震荡打压情绪，预计期价短期区间震荡 [3][10] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 |合约|9月12日|9月5日|涨跌|涨跌幅|单位| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |工业硅主力|8745.00|8820.00|-75.00|-0.85%|元/吨| |通氧553现货|9200.00|9100.00|100.00|1.10%|元/吨| |不通氧553现货|9000.00|8950.00|50.00|0.56%|元/吨| |421现货|9500.00|9400.00|100.00|1.06%|元/吨| |3303现货|10300.00|10300.00|0.00|0.00%|元/吨| |有机硅DMC现货|10700.00|10650.00|50.00|0.47%|元/吨| |多晶硅致密料现货|50.00|48.00|2.00|4.17%|元/吨| |工业硅社会库存|53.9|53.7|0.2|0.37%|万吨| [4] 市场分析及展望 - 宏观方面，中国8月CPI同比 -0.4%，核心CPI同比 +0.9%，主因去年高基数和食品价格涨幅低；8月PPI同比 -2.9%为今年3月以来首次收窄，部分行业价格同比降幅收窄使PPI下拉影响减少 [7] - 供需方面，截止9月12日工业硅周度产量9.55万吨，环比 +2.8%，同比 +1.1%，三大主产区开炉数308台，开炉率升至38.7%；需求端情况同核心观点 [8] - 库存方面，截止9月12日工业硅全国社会库存升至53.9万吨，环比增0.2万吨；截止9月5日广期所仓单库存升至49972手，合计24.9万吨，5系仓单注册入库增加，仓单库存近期维持5万吨上下 [9] 行业要闻 - 9月9日，广期所调整多晶硅期货PS2511合约交易手续费标准为成交金额万分之一点五，日内平今仓同；限制非期货公司会员或客户在工业硅期货SI2511和多晶硅期货PS2511合约单日开仓量不超1000手，套期保值和做市交易不受限，有实际控制关系账户按一个管理 [11] - 9月10日，上海市公布2025年度“风光同场”海上光伏项目竞争配置结果，申能股份等6个项目入选，申报总规模210.33万千瓦；明确项目股权方案、上网电价、开工和并网时间等要求，违规将依法处理，项目推进情况作为后续能源项目考核因素 [12] 相关图表 包含工业硅产量、出口量、社会库存、仓单库存，主产区周度产量，有机硅DMC产量，多晶硅产量，工业硅各牌号、多晶硅、有机硅现货价等图表 [13][15][18][19]