资金动向分析 - 新兴市场基金连续第四个月削减中国大陆股票敞口，亚洲基金略微增加配置 [2] - 5月韩国和中国香港市场受到基金关注，中国台湾省和东盟股票被减持 [1][3] - 6月以来外国投资者买入40亿美元亚洲(不含中国)股票，韩国为主要流入地 [3][11] 基金持仓调整 - 亚洲基金增持中国香港股票(如友邦保险、香港交易所)，对中国台湾省持仓削减至5年低点 [3][8][9] - 新兴市场基金减少中国大陆敞口但仍超配，增加韩国配置(航空航天和国防类股票) [8] - 亚洲基金和新兴市场基金均显著低配印度，东盟市场持续遭减持 [3][8] 区域资金流动 - 韩国6月获40亿美元外资流入，印度连续第四个月净流入但规模有限 [3][11] - 中国大陆股票被外资净卖出，但南下资金持续支撑香港上市股票 [3][16] - 2025年初至今亚洲(不含日本和中国大陆)累计净流出370亿美元 [11][19] 配置方法论 - 持仓分析采用z得分衡量历史基准偏离，超配/低配以5年数据为参照 [9][12] - 数据覆盖主动型基金(不含ETF/对冲基金)，截至2025年6月23日 [11][12]