地方债务化解与城投平台退出进展 - 2025年1-8月，用于置换隐性债务的专项债发行额为19,333.6亿元，特殊新增专项债发行额为9,679.5亿元[2] - 特殊新增专项债发行额已超过2024年全年总额，并高于每年8,000亿元的补充政府性基金财力额度，可能不占用化债额度，或成为消化拖欠企业账款的补充资金来源[2] - 截至2025年9月3日，共有80个市区县公告在2024或2025年实现隐性债务“清零”，包括7个地市级区域和73个区县级区域[3] 城投债发行与主体行为特征 - 2025年8月，城投债募集资金用于借新还旧的比例为88.0%，用于偿还有息债务、补充流动资金、项目建设的比例分别为10.6%、1.0%、0.4%[3] - 2025年8月，有33家主体在债券募集说明书中声明为“市场化经营主体”，较7月增加18家[3] - 当月有2家声明为市场化经营主体的发行人，其债券资金用途突破“借新还旧”，用于置换科技创新相关基金出资及偿还非债券存量有息债务[3] 城投名单更新 - 结合地方隐债清零、退平台进展及债券发行特征，兴业研究在2025年8月将18个主体移出其界定的城投名单[4] - 用于化债的地方债发行规模统计及更新后的城投界定名单在兴魔方®（X-CUBE®）平台同步更新[1]