投资策略核心原则 - 避免使用杠杆 杠杆放大收益的同时更放大风险 市场波动可能导致爆仓和多年积累一夜归零[3] - 坚持慢就是快的稳健原则 稳比狠更重要[3] 投资能力维度 - 智商在股市中不重要 认知、经验和格局才是关键能力[3] - 需要看透行业逻辑 经历牛熊周期 并能跳出短期波动看长期价值[3] - 牛顿等科学巨匠都曾在股市亏光积蓄 证明聪明在股市中一文不值[3] 技术分析认知 - 不要迷信K线图 对手是顶尖机构和精英 他们配备强大交易程序和计算机[3] - 普通人不可能在技术分析上胜过专业机构[3] 信息处理原则 - 现实中可接受善意 但股市中不要接受所谓内幕消息[3] - 对大部分阶层而言 不可能接触到真实内幕消息环节[3] - 不要听股评家观点 他们只是解释已发生事实 没有帮助和含金量[3] - 应关注逻辑+数据+经验+常识+规律结合的分析文章[3] 标的筛选标准 - 远离垃圾股 业绩连年亏损、财务造假、行业衰退的公司如同股市地雷[3] - 与垃圾股沾边 上涨靠运气 下跌是必然 不要为便宜赌概率[3] 投资行为心理 - 独立思考是生存本能 不当羊群里的跟风者[4] - 市场制造热点和恐慌 跟风追涨杀跌会导致成为一赚二平七亏中的七亏[4] - 自己的钱需要自己负责[4] 投资视野与格局 - 成功需要站得高、看得远、拿得住[5] - 短线投机如同赌大小靠运气 长期必输[5] - 长线价值投资是赌国运、经济和优秀公司 将财富与上市公司、实体经济及国运绑定[5] - 都是赌博但概率完全不同[5] 买入时机选择 - 买大白马股或绩优股不是无条件买入 涨幅过大或进入熊市时优质股也会下跌[5] - 应该顺势而为 低价时买进好股票长抱不放 而不是高价时大肆采购[5] - 有见识无胆量的人赚不到大钱[5] 估值分析框架 - 低估表示上涨空间大 消息面利好表示上涨速度快 情绪面好表示资金会流入推动上涨[5] - 估值代表空间 消息代表速度 情绪代表上涨时间[5] - 能够准确预判的往往只有空间 速度和时间很难长期精准预判[6] - 应把重心放在空间上 抛弃对时间和速度的预测[6] - 用时间换空间的意思是舍去时间抓住空间[6] 资产配置理念 - 雪球三分法基于长期投资+资产配置理念[6] - 通过资产分散、市场分散、时机分散三大分散进行基金长期投资[6] - 实现投资收益来源多元化和风险分散化[6]

投资原则 - 投资者应秉持做好人 买好股 得好报的原则贯穿整个牛市和投资生涯 [1] - 投资者应避免被妖股诱惑 需以坚定决心抵御投机诱惑 [1] - 应在市场底部买入优质股票并耐心持有 避免追高行为 [1] 投资策略 - 绝对禁止在3700点以上盲目追高 禁止使用杠杆追高操作 [2] - 避免采用倒金字塔式建仓策略 远离五类高估和质量不佳股票 [2] - 建议关注外资青睐股票 保险资金正以5%比例逐步入市支撑市场 [2] 资金动向 - 保险资金 社保基金 养老金及国家队正在积极入市 [2] - 机构资金动向是投资者可安心持有的好轿子 [2] - 需警惕即将退市垃圾股和价格波动剧烈的高估股票 [2] 资产配置建议 - 对股票不熟悉投资者可从基金入手 逐步过渡到股票投资 [3] - 可优先选择优质资产ETF进行投资 [3] - 建议先拥抱985优质蓝筹股或核心资产 再拓展到211其他优质标的 [3]

核心观点 - 投资者在牛熊周期中未能获得与GDP增长匹配的收益 主要因牛市末期转向低质量垃圾股 导致熊市时本金损失[1][2][3] - 优质公司（网球）在熊市下跌后能反弹并创造长期收益 而垃圾公司（鸡蛋）可能永久下跌或退市[3][5][6] - 长期投资成功依赖于聚焦财务稳健、管理优质的高质量企业 避免追逐价格波动大的二线股票[7][8][15] 市场表现数据 - 上市超10年的申万绩优成份股中 80%个股过去十年涨幅超一倍 仅8%未超越十年前股价[1] - 红利指数成份股中 86%个股股价超越2015年5178点高位[1] - A股过去20年有400多只个股涨幅超5倍（年化收益15.8%） 其中恒瑞医药、格力电器等涨幅超40倍[13] 投资策略分析 - 牛市成熟期投资者倾向将组合从高质量高ROE股票转向低质量高波动股票 最终持仓垃圾股是亏损主因[2][4] - 熊市期间优质股和垃圾股均下跌 但优质股靠业绩托底反弹 垃圾股可能失去股价锚定甚至退市[3][11] - 应限制二线股票在组合中占比不超过20% 因多数新兴公司可能消失 一线股票虽回报不惊人但长期稳定[7][8] 成功投资框架 - 巴菲特投资成功与失败比例约100:1 核心是聚焦少数财务稳健、竞争力强、管理诚信的公司[15] - 价值投资本质是以100元价格买入现值200元且未来值400元的资产 低估加成长带来超额收益[16] - A股因高波动性提供更多低估买入和泡沫卖出机会 是价值投资的沃土[14]