公司事件 - 深圳深商中汇控股有限公司突然暴雷 老板跑路 公司门口被贴封条 员工已撤离[1][9][10] - 公司拖欠物业租金56.48万元 管理费及水电费5.26万元 产生滞纳金1.52万元[12] - 到期无法行权的资金规模达千万元级别 仅福田地区就有200手无法行权 涉及期权本金1600万元 兑付金额可能达5000万元[2][13] - 公司每月交易近50亿元名义金 号称全国最大的场外期权通道平台[6] - 实际控制人为秦万军 1987年生 河南省周口市人 目前处于失信执行人状态 名下股权被冻结[16][17][19] 业务模式 - 公司以市值管理和场外个股期权为主 提供香草期权通道模式 客户可带价询票 T+0出金 行权盈利后最快十分钟到账[7] - 投资者仅需支付5万元期权费便可购买100万元名义本金的个股收益权 杠杆高达20倍[25] - 公司宣传材料显示 有客户投资致尚科技看涨期权 半个月时间盈利近70万元 本金翻3.5倍[25] - 公司盈利模式包括收取1‰-5‰的通道费 客户盈利的6-8%税费 以及期权费差价[28] - 公司被指控未真实下单 而是与投资者对赌 投资者亏损时钱归公司 盈利时由公司支付[30] 行业状况 - 深圳场外期权通道公司或有一两千家 涉及资金上万亿元[4] - 个人开设具有532资质的法人户仅需几万元 代办服务成熟 可通过券商审查[39] - 通道公司往往以香港券商报价更低为由吸引客户下单给境外券商 但境内资金过境存在法律限制[33][34] - 券商对532公司资质穿透式审核困难 市场上存在大量财务造假的532法人户[46] - 2024年以来 多家券商因场外衍生品业务违规被监管处罚 包括中信证券、招商证券、中金公司等[51] 监管环境 - 场外期权仅允许法人户和产品户两类机构投资者参与 个人无法直接参与[22] - 法人户需满足532资质 即最近1年末净资产不低于5000万元 金融资产不低于2000万元 具有3年以上投资经验[23] - 产品户需满足525条件 即私募基金管理人最近1年末管理金融资产规模不低于5亿元 产品规模不低于5000万元[24] - 证监会要求加强场外市场监管 实现看得清、管得住 有效防范金融风险[49] - 投资者参与香港场外期权交易不受境内法律保护 损失时维权困难[36]

深商中汇暴雷事件 - 深圳深商中汇控股有限公司突然暴雷 老板跑路 公司员工和投资者资金无法兑付 涉及无法行权的资金规模或达千万元级别[2] - 深商中汇号称"场外期权通道业务规模最大"的平台 每月交易近50亿元名义金 公司以市值管理和场外个股期权为主业[5] - 公司拖欠物业租金56.48万元 管理费和水电费5.26万元 办公室已被物业封闭并贴封条[7] 公司背景与实控人 - 深商中汇为深圳平邦基金管理有限公司全资子公司 法人代表为王建宝 实际控制人为李相苗[3] - 实际操盘手为宋华涛 其于2021年3月担任平邦基金执行董事兼总经理 2023年11月卸任 真正幕后老板为秦万军[9] - 秦万军1987年生 河南省周口市人 名下深圳市大秦时代电子商务有限公司被列入经营异常 股权被冻结535万元[10] 场外期权业务模式 - 场外期权设有严格准入门槛 仅允许具有"532"资质的法人户和"525"条件的产品户两类机构投资者参与[11] - 深商中汇宣传的香草期权提供高达20倍杠杆 投资者支付5万元期权费可获得100万元个股收益权[12] - 通道公司盈利主要来自三部分：1‰-5‰通道费 客户盈利6-8%的税费 以及期权费差价[18] 行业规模与乱象 - 深圳场外期权通道公司或有一两千家 涉及资金上万亿元 代办"532资质"公司形成成熟产业链[2][22] - 通道公司通过PS交易确认书欺骗客户 去年"924"行情后已有一批通道公司跑路[20] - 市场上存在大量财务造假的532法人户 券商对资质穿透式审核存在困难 但为创造业务量缺乏审核动力[29] 监管与违规情况 - 2024年中信证券、招商证券等7家机构因场外衍生品业务违规被出具警示函[32] - 2025年中信建投证券、浙商证券等机构因"对交易对手真实身份识别"等问题被处罚[32] - 证监会明确要求加强场外市场监管 实现"看得清、管得住" 防范金融风险[32] 业务风险特征 - 通道公司开发客户速度赶不上客户死亡速度 90%客户在熊市会亏掉期权费[18] - 正常下单的通道公司月综合利润率不超过5% 难以覆盖运营成本[19] - 牛市时通道公司可能因无法支付投资者盈利而跑路 熊市则通过收取期权费包赚[20] 资金流向问题 - 投资者资金被打入公司高管个人账户 而非进入券商系统[15] - 境内资金无法直接汇入香港券商 即便通过地下钱庄过境也难以追踪钱款去向[20] - 部分基金经理利用信息优势通过场外期权通道拉抬小市值股票获利[24]