关税政策动态 - 特朗普将对等关税24%部分延期90天 符合市场预期[1] - 美国以印度购买俄罗斯能源为由 对印度产品加征25%关税[1] - 次级关税主要目的为政治威胁 涉及俄乌冲突等国际议程推进[1] 美国通胀与货币政策 - 7月美国CPI数据低于预期 核心CPI超预期幅度有限[2] - 食品与能源价格回落带动整体CPI走弱 服装环比增0.07% 家具家电环比增0.7%[2] - 服务业成为CPI主要拉动项 夏季旅游致机票价格大涨[2] - 中金公司预测年底CPI同比达3.2% 通胀增长斜率不及预期[2] 资产配置建议 - 国际局势不确定性下 推荐关注黄金基金ETF（518800）投资机会[1] - 若美联储降息降低全球资金成本 风险资产有望进一步上行[2]

公司第1季营运成果 - 受益于LED下游供需趋于平衡、杀价竞争减少，公司营收与毛利率已回到平均水准 [1] - 产品组合持续优化，资本支出与费用呈现下滑趋势 [1] - 第1季不可见光与车用产品比重上升，分别占营收15%与14%，而毛利较低的背光与照明产品比重下滑 [1] - 不可见光应用包含感测元件、光耦合器等，车用领域涵盖车内外光源、车载面板背光及车用不可见光元件 [1] - 公司约85%对外收入来自外币部位，其中六成以美元计价，新台币汇率急升对毛利率造成影响 [1] 公司未来展望 - 第1季营收预计与去年同期持平，受关税及去年同期一次性营收入帐影响 [2] - 由于关税影响难以预估、国际局势不确定性增加及汇率波动，公司对全年个位数成长幅度持保守看法 [2] - 2025年不可见光和可见光部分预计优于平均成长水准，照明和背光部分持平 [2] - 背光部分持平原因是去年策略性处分了部分产品给其他投资公司 [2] 产能分配与设厂计划 - 目前两岸生产产能几乎各占一半 [2] - 泰国设厂计划因关税政策不明朗而暂时停滞 [1][2] 客户需求与市场挑战 - 有来自欧美客户提出供应链需具备"非中国大陆产能"的要求 [2] - 公司将持续关注国际贸易情势变化以应对客户需求与市场挑战 [2]