行业现象：银行App理财产品收益率展示与实际不符 - 部分银行App主页展示的理财产品“成立以来年化收益率”与“近一个月年化收益率”相比明显偏高，存在展示收益率过高的情况 [1][7] - 尽管存在少数产品成立以来收益率低于近期收益率的情况，但“成立以来年化收益率”高于近期实际收益率的情况更为普遍 [3][9] 具体产品案例 - 建设银行App上“招银理财招睿丰和（短债）14天持有期2号”产品，成立以来年化收益率为2.28%，2023年收益率为2.76%，2024年为2.55%，但近6个月年化收益率为1.11%，近1个月仅为0.75% [3][9] - 招商银行代销的“招银理财招智双利12个月持有期1号”产品，近1年年化收益率为4.59%，近6个月为5.01%，近3个月为2.19%，近1个月为-7.57% [4][10] - 长沙银行“长吉添利15个月周期滚动式净值型”产品，成立以来年化收益率为4.18%，近1年为3.34%，近6个月为4.36%，近3个月为2.10%，近1个月为-1.20% [4][10] 现象成因分析 - 在降息周期内，此前几年债市表现较好，或产品成立时底层资产处于市场低位，而近期债市表现欠佳，导致成立以来年化收益率显著高于近期实际收益率 [3][9] - 银行理财以固收类资产为基本盘，其收益率水平处于下行趋势，因此从成立以来计算的年化收益率大概率高于近期水平 [5][10] - 债券市场表现印证此趋势：中证全债指数年初至今年化收益率仅为0.46%，近1个月为-0.43%，但近3年年化收益率达4.90%，近5年达4.82% [5][11] - 前几年银行理财产品整体收益率较高，很多能达到3%以上，部分超过3.5%，但最近半年及最近一个月，年化收益率已降至2%左右甚至1%以内 [5][11] 展示行为的合规性与行业讨论 - 目前监管要求并未明确规定业绩展示的具体口径，这使得银行会优先选择展示更高的收益率 [3][9] - 专家指出，刻意选择长期或较高的年化收益率展示，这种行为有待商榷 [3][9] - 银行通过App展示成立以来年化收益率本身并无不当，但需防范仅展示高收益区间表现，并应将过往收益率与业绩比较基准同时比较，在显眼位置进行风险提示 [6][12] - 若允许理财产品“挑好看的口径”优先展示，会掩盖其长期收益稳定性不足等问题，导致投资者基于碎片化信息作出非理性决策，有悖于“卖者尽责”原则 [6][12] - 过往业绩展示应遵循稳定性和内在逻辑一致性原则，同一类型产品应有固定的时间维度展示标准，不能随意根据业绩优劣切换展示口径 [6][12]