公司治理与领导层动态 - 茅台集团党委书记、董事长陈华首次亮相贵州茅台2025年第一次临时股东大会并与股东见面 [1][2][3] - 股东大会审议包括选举董事、2025年中期利润分配、回购公司股份、修订公司章程及关联交易决策制度、撤销监事会等6项议案 [2] - 陈华于2025年10月获贵州省人民政府推荐为茅台集团及贵州茅台公司的董事、董事长人选 [4] 管理层观点与公司战略 - 管理层认为茅台股东是最理性、最尽责的，是资本市场的价值标杆 [1][3] - 管理层指出白酒行业已全面进入存量竞争的深度调整期，但公司机遇大于挑战，信心源于中国内需市场空间大、产业底蕴深、公司自身韧性足 [3] - 公司将加大茅台酒打假力度，以应对电商平台出现的仿冒货源等违规交易行为 [4] 股东回报与资本管理 - 公司宣布启动金额为15亿元至30亿元的回购计划，回购价格不超过1887.63元/股，回购股份将用于注销以减少注册资本 [5] - 公司披露2025年中期分红方案，每股派发现金红利23.957元（含税），合计派发现金红利约300亿元 [5] - 市场观点认为回购加中期分红组合拳彰显了龙头酒企的发展信心和对股东回报的重视 [1][5] 行业分析与市场表现 - 今年以来贵州茅台股价累计下跌2.96% [1] - 券商观点认为白酒动销压力最大时点已过去，以飞天茅台为代表的畅销单品真实需求有望逐步释放 [6] - 当前食饮板块估值处于历史相对低位，白酒等优质资产底部逻辑清晰，行业动销持续磨底 [6]