报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 板块情绪带动叠加成本重心抬升，硅铁和锰硅价格震荡上行，但基本面矛盾继续累积，需关注钢厂限产对炉料的影响 [3][6] 根据相关目录分别进行总结 整体市场情况 - 本周合金价格受黑色板块情绪影响上行，原煤价格上涨使兰炭价格上升，硅铁成本重心上移 [5] - 宏观上国内二十届四中全会对商品需求刺激一般，海外美国释放缓和信号预计下周会晤；微观上铁水产量环比微缩，唐山地区钢厂限产或减少合金需求 [5] 硅铁市场情况 - 价格：本周硅铁 2601 合约走势震荡偏强，收于 5542 元/吨，环比上涨 112 元/吨 [8] - 现货：全国主要地区硅铁现货价格走势小幅抬升，75B 硅铁主产地汇总报价为 5130 - 5250 元/吨，较上周环比变化 0 - 70 元/吨 [13] - 供应：本周产量为 11.41 万吨，环比上升 0.13 万吨，周开工率为 35.56%，环比上升 0.08 个百分点，陕西部分工厂复产，主产区暂无明确减产意愿 [58][64] - 需求：炼钢需求方面，247 家钢铁企业高炉开工率和日均铁水产量环比下降；非钢需求方面，不锈钢粗钢 9 月产量上升，10 月排产或持平，金属镁 9 月总产量上升，9 月出口量环比上升 14.6% [72] - 库存：截至 10 月 24 日，全国 60 家硅铁样本企业库存为 66560 吨，环比减少 2520 吨；仓单数量为 11163 张，环比减少 1042 张，折算库存量为 55815 吨，本周仓单去库 5210 吨；10 月钢厂硅铁库存平均可用天数为 15.67 天（+0.15 天） [81] - 利润：盘面利润（周）为 147.50 元，环比上涨 56.08%；现货利润（周）为 -194.50 元，环比上涨 5.35% [4] 锰硅市场情况 - 价格：本周锰硅 2601 合约走势震荡，收于 5772 元/吨，环比上周涨 54 元/吨 [8] - 现货：全国主要地区硅锰现货汇总报价范围为 5500 - 5880 元/吨，价格波动 0 - 70 元/吨 [13] - 供应：本周产量为 20.74 万吨，产量较上周环比下降 0.14 万吨，环比变化率为 -0.7%，周开工率为 43.04%，较上周下降 0.24 个百分点 [21] - 需求：炼钢需求方面，247 家钢铁企业高炉开工率和日均铁水产量环比下降，下周部分钢厂存限产计划，锰硅整体需求预计环比走弱 [26] - 库存：截至 10 月 24 日，锰硅仓单数量为 44876 张，环比减少 3064 张，折算库存量为 224380 吨，仓单去库 15320 吨；10 月钢厂硅锰库存平均可用天数为 15.7 天（-0.23 天）；全国 63 家硅锰样本企业的库存为 293000 吨，环比增加 30500 吨 [31][32][36] - 利润：盘面利润（周）为 29.69 元，环比上涨 170.51%；现货利润（周）为 -62.31 元，环比上涨 22.23% [4] 锰矿市场情况 - 出港：全球锰矿出港量环比微升，但南非加蓬矿出港环比走弱 [49] - 到港：锰矿疏港维持高位，当前锰矿供需相对平衡 [50] - 报价：海外矿企报价坚挺，港口报价分化，南非半碳酸矿成本价格倒挂，天津港各品种锰矿港口报价坚挺 [52][53] - 成本：化工焦报价或提涨，锰矿港口报价持稳，成本端支撑锰硅价格 [55]