报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棉花受商品市场整体走势偏弱影响，期货价格多数下跌，现货行情交投尚可但棉纺织企业需求平淡，11月织厂或减产 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，CF2601收盘价13535元/吨，日涨幅 -0.48%，夜盘收盘价13480元/吨，夜盘涨幅 -0.41%；CY2601收盘价19795元/吨，日涨幅 -0.63%，夜盘收盘价19735元/吨，夜盘涨幅 -0.30%；ICE美棉12收盘价65.15美分/磅，日涨幅 -0.82% [1] - 期货成交和持仓方面，CF2601昨日成交248393手，较前日变动 -5243手，持仓919628手，较前日变动 -3375手；CY2601昨日成交10543手，较前日变动 -1999手，持仓24848手，较前日变动1045手 [1] - 仓单和有效预报方面，郑棉昨日仓单量2570张，较前日变动76张，有效预报1417张，较前日变动 -48张；棉纱昨日仓单量6张，较前日变动2张，有效预报12张，较前日变动 -10张 [1] - 现货价格方面，北疆3128机采14649元/吨，较前日变动 -70元，涨跌幅 -0.48%；南疆3128机采14520元/吨，较前日变动 -65元，涨跌幅 -0.45%；山东14873元/吨，较前日变动 -19元，涨跌幅 -0.13%；河北14900元/吨，较前日变动 -20元，涨跌幅 -0.13%；3128B指数14841元/吨，较前日变动 -18元，涨跌幅 -0.12%；国际棉花指数:M:CNCottonM 74.46美分/磅，较前日变动0，涨跌幅0.24%；纯棉普梳纱32支20520元/吨，较前日变动0，涨跌幅0.00%；纯棉普梳纱32支到港价21217元/吨，较前日变动24元，涨跌幅0.11% [1] - 价差方面，CF1 - 5价差较前日价差变动 -5元/吨；北疆3128机采 - CF601较前日价差变动 -10元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货行情交投尚可，局部低价成交相对较好，低基差现货货源逐步增加，2025/26北疆机采3130/30B杂3内部分较低基差在CF01 + 1000～1100，疆内自提；2025/26北疆机采4129/29B杂3内部分成交在CF01 + 950~1050，不含淡点污，疆内自提 [2] - 国内棉纺织企业纯棉纱价格持稳，走货偏缓，部分纺企高支纱走货较好，低支纱新增订单减少，消化前期订单为主；全棉织厂需求依旧平淡，价格弱势运行主导，织厂贸易商多信心不足，谨慎为主，11月织厂或将减产 [2] 美棉概况 昨日ICE棉花期货小幅下跌，跟随商品市场整体偏弱的气氛 [3] 趋势强度 棉花趋势强度为0，取值范围在【 - 2,2】区间整数，强弱程度分类为中性 [4]