报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周BMD马棕油主连、棕榈油09合约、CBOT美豆油主连、ICE油菜籽活跃合约价格下跌，豆油09合约、菜油09合约价格上涨 [4][7] - 国内油脂板块周内窄幅震荡运行且内部有所分化，棕榈油高位小幅回落，受商品市场多头情绪降温、马棕油7月产量预计增加、出口需求环比走弱、库存将继续增多等因素影响；豆油表现相对强势，因印度植物油低库存或进口我国豆油以及市场采购情绪好转；美豆油走弱受美豆下跌拖累 [4][7] - 宏观方面，美国7月非农就业人数低于预期，前两个月就业数据大幅下修，衰退定价预期增多，9月降息预期升温，美股大幅下挫，美债价格走强，美元指数收跌，油价上周冲高回落；基本面上，市场预计马棕油7月库存继续增加，短期棕榈油或震荡调整运行 [4][10] 各目录总结 市场数据 - 展示了8月1日和7月25日各合约的价格、涨跌及涨跌幅，如CBOT豆油主连从55.92美分/磅跌至53.9美分/磅，跌幅3.61%；BMD马棕油主连从4276林吉特/吨跌至4245林吉特/吨，跌幅0.72%等 [5] 市场分析及展望 - 马来西亚7月棕榈油产量增加，出口量减少，据SPPOMA数据，7月棕榈鲜果串单产增加7.19%，出油率下调0.02%，棕榈油产量增加7.07%；据ITS数据，7月1 - 31日出口量较上月同期减少6.71%，据AmSpec数据，减少9.58% [8] - 印尼8月毛棕榈油参考价格上调，出口税从7月的每吨52美元上调至每吨74美元，专项税与上月持平；今年1 - 6月，印尼出口毛棕榈油和精炼棕榈油1100万公吨，比去年同期增长2.69%，上半年出口平均单价同比增长22.2% [8][9] - 截至7月25日当周，全国重点地区三大油脂库存为236.18万吨，较上周增加0.16万吨，较去年同期增加34.49万吨；其中豆油库存108.81万吨，较上周减少0.37万吨，较去年同期减少0.31万吨；棕榈油库存61.55万吨，较上周增加2.41万吨，较去年同期增加10.88万吨；菜油库存65.82万吨，较上周增加0.16万吨，较去年同期增加34.49万吨 [9] - 截至8月1日当周，全国重点地区豆油周度日均成交为49300吨，前一周为15840吨；棕榈油周度日均成交为526吨，前一周为440吨 [9] 行业要闻 - 欧盟和印尼达成协议推进《全面经济伙伴关系协定》，欧盟同意对印尼棕榈油征收零关税 [11] - 印尼2025年对印度棕榈油出口量将超500万吨，还将向印度出口10万颗发芽的棕榈种子支持其扩大油棕榈种植面积计划 [11] - 2025年1 - 5月，马来西亚对美国的棕榈油出口量同比增长51.8%，从6.1万吨增至9.3万吨 [12] - 欧盟将对每年100万吨印尼毛棕榈油出口配额给予零关税待遇，双方预计9月正式签署自由贸易协定并有望明年获各自立法机构批准，超配额部分加征3%关税 [12][13] 相关图表 - 包含马棕油主力合约、美豆油主力合约、三大油脂期货价格指数、棕榈油和豆油及菜油现货价格、棕榈油和豆油现期差、豆棕和菜棕价差、棕榈油近月进口利润、马来西亚和印尼棕榈油月度产量、出口量、库存、国内三大油脂和棕榈油及豆油商业库存等走势图表 [15][17][20]