核心观点 - 麦当劳通过调整定价策略应对美国经济中的消费分层现象 即高收入群体维持消费水平而低收入群体收紧开支 公司推出超值套餐吸引价格敏感客户同时维持高端产品线[1][4] - 美国经济呈现"双层经济"或"K型经济"特征 不同收入阶层的消费行为分化明显 中低收入消费者流量下降两位数 高收入群体保持高频消费[1][2][5] - 快餐行业面临菜单价格上涨至两位数带来的消费者不满 行业需要通过创新定价和促销策略平衡不同消费群体需求[1][4] 消费分层表现 - 高收入群体（年收入超10万美元）消费不受影响 继续保持高端产品消费和高频率外卖使用[1][2] - 中低收入消费者显著收紧开支 快餐从日常必需品转变为偶尔消费 该群体客流量出现两位数下降[1][2] - 消费降级现象与大萧条时期不同 当前表现为选择性消费而非普遍降级 公司需针对性采取差异策略[4] 公司战略调整 - 推出改良版5美元套餐并加强核心市场促销活动 重点突出"超值"主题吸引价格敏感客户[4] - 开展"超值套餐之旅"已超过一年时间 通过下调超值套餐价格应对消费分化局面[1] - 利用全球连锁的规模与采购优势实施降价 该策略为小型竞争对手无法复制的竞争优势[4] 行业环境变化 - 联邦最低工资标准停滞16年维持7.25美元 但各州标准差异显著（如哥伦比亚特区达18美元）[3] - 2025年《提高工资法案》提议逐步提高联邦最低工资至17美元 并取消小费员工次级工资标准[3] - 特许经营商担忧低价策略压缩利润空间 因面临工资、房租和保险成本上涨压力[4] 宏观经济背景 - "K型经济"格局持续 高收入群体消费向上而中低收入群体消费向下 该模式与疫情期间经济特征相似[5] - 零售行业同样出现消费分化 沃尔玛、塔吉特等大型零售商报告消费者仅购买基本生活必需品[5] - 达美航空作为高收入消费风向标保持良好发展态势 尽管因政策不确定性下调2025年预期[5] 政策立场 - 公司支持小费免税政策但对其业务影响有限 因麦当劳不允许收取小费[2] - 呼吁制定统一的联邦最低工资标准 认为当前小费员工2.13美元时薪标准（自1991年未变）造成不公平竞争[2] - 对提高联邦最低工资持开放态度 并就多项政策议题与白宫保持沟通[2][3]

公司战略调整 - 麦当劳将于9月8日在美国恢复超值套餐 包括5美元香肠麦克风配鸡蛋套餐和8美元巨无霸套餐 11月将推出更多优惠 [1] - 公司将在早餐、午餐和晚餐期间提供八种套餐 每种套餐价格比单独购买低15% [2] - 首席财务官表示需更加努力确保对所有消费者包括低收入群体保持吸引力 [2] 消费者行为变化 - 低收入顾客销售额显著下降 第一季度美国低收入消费者下降幅度接近两位数 [1] - 顾客在快餐连锁店越来越多跳过早餐 反映现金拮据美国人经济压力增长 [1] - 高收入群体（年收入超过10万美元）流量增长稳健 但中低收入消费者承受巨大压力 [1] 宏观经济环境影响 - 美国经济处于分裂状态 中低收入消费者受通货膨胀累积影响和经济前景焦虑拖累 [1] - 特朗普关税可能对低收入美国人产生最大影响 因公司会将进口税成本转嫁客户 [2] - 穆迪经济学家指出若价格上涨消费者将更谨慎 可能引发裁员与消费能力下降的恶性循环 [2]