财务数据和关键指标变化 - 公司2024年前三季度业绩强劲，第一季度增长率约为7%，第二季度整体增长率为6%，表现优于行业和市场平均水平 [2] - 公司预计2024年第四季度按可比基准计算的增长预期为2%，主要受年初美国政府停摆影响，但公司已三次上调全年指引并超额完成 [55][59] - 公司预计2028年之前的复合年增长率目标为7%，但当前表现优于该目标 [31] - 公司预计2026年若环境不变，可能实现中个位数增长 [57] - 公司利润率持续改善，中期计划目标为2028年实现至少31%的息税前利润率，并计划上调该目标，预计未来几年利润率将持续提升 [61][63] - 预计2025年将面临多项利润率不利因素：新收购的Parse Biosciences业务将带来约100个基点的负面影响，汇率因素带来约50个基点的负面影响，以及关税影响 [62] - 公司现金流生成能力非常稳固，为资本配置提供了空间 [64] 各条业务线数据和关键指标变化 - **样本制备业务**：业绩显著改善，第一季度略有下滑，第二季度略有增长，第三季度增长3% [17] - **QuantiFERON业务**：长期表现出色，自2012年收购以来已累计产生25亿美元收入，当前增长仍为两位数，并有望超越6亿美元的长期目标 [26][31] - **QIAstat-Dx业务**：保持显著的双位数增长，表现远超2028年目标，季度仪器装机量持续良好（超过150台） [37] - **QIAcuity业务（数字PCR）**：耗材业务表现良好，但仪器需求因研究领域资金环境困难而放缓 [45][46] - **QDI（生物信息学）业务**：规模约1亿美元，利润率良好，正从许可模式向SaaS模式过渡，预计明年核心业务仍能实现低双位数增长 [51][54] - **液体活检MRD（微小残留病灶）**：是样本制备业务中一个增长超过30%的领域，公司处于市场前沿，为主要参与者提供支持 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - **美国市场**：学术领域（尤其是美国）环境艰难，影响仪器销售，尽管政府停摆结束，但预算未获批准，短期内可能不会显著释放仪器采购需求 [17][55][56] - **中国市场**：存在一定的波动性 [58] - **全球市场**：移民检测业务（主要涉及合法移民）是全球性业务，美国政策变化迄今未对业务产生明显影响 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **收购战略**：公司专注于进行小型补强型收购，例如近期收购的Parse Biosciences，该业务与公司现有样本制备业务高度契合，预计2025年收入约6000万美元，2024年约2000万美元，并将增加研发投入以维持增长 [2][9] - **资本配置**：自2012年以来，公司定期进行股票回购，从最初的1亿美元增加到近两年的每年3亿美元，并已宣布将于明年初执行5亿美元的回购计划，同时开始派发股息，未来可能增加 [3][64] - **CEO过渡**：现任CEO Thierry任职十年后即将离任，董事会正在寻找继任者（内部或外部），预计流程需要3-6个月，预计公司战略不会发生重大变化 [3][4][6] - **产品创新与发布**：样本制备业务有三款重要仪器即将推出，包括针对高通量领域的新品QIAsprint Connect和升级版QIAsymphony，预计将为2026年下半年带来增量增长 [18][19][24] - **竞争优势**： - 在QuantiFERON领域，主要竞争对手仍是已有120年历史的皮肤测试，其仍占据60%的市场份额且年增长约4%，其他现有竞争对手并未对公司构成实质性威胁 [26][33][34] - 在QIAcuity（数字PCR）领域，公司在80%的直接竞争中获胜，并通过持续扩展检测菜单（每年增加约100个检测面板）来获取市场份额 [50] - Parse Biosciences的技术具有“无需仪器”的优势，在资本支出预算紧张的环境中具有战略优势 [13] - **市场扩张**： - QIAstat-Dx近期获得四项FDA批准（特别是胃肠道和脑膜炎检测），使其能够在美国提供完整菜单，并参与招标业务，这支持其持续的双位数增长 [38][39] - 公司计划在2024年提交血液培养鉴定检测的欧盟和美国申请，并在2025年提交复杂器官道感染检测面板的申请 [40] - 公司通过与阿斯利康等药企的合作，在伴随诊断领域为QIAstat-Dx寻找增长机会 [40][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境更具波动性，但公司85%的业务与耗材相关，因此具有韧性 [2] - 研究领域的资金环境困难，特别是美国国立卫生研究院的预算情况不明朗，限制了资本性仪器投资 [17][45][58] - 在数字PCR领域，与测序相比，其具有成本更低、速度更快（几小时 vs 数天/数周）的优势，因此在制药公司中表现良好，一旦整体资金环境稳定，前景乐观 [48] - 公司对2025年整体持乐观态度，但承认存在波动性，倾向于采取谨慎的指引策略 [58][59] - 长期利润率提升的驱动因素包括：QIAstat-Dx生产设备利用率提高、产品结构向高毛利率业务倾斜、销售及管理费用端的杠杆效应以及数字化带来的运营效率提升 [63] 其他重要信息 - Parse Biosciences专注于单细胞分析市场，其技术可扩展至分析数百万至数十亿的单细胞数据集，为AI模型提供数据，并与公司的生物信息学平台QDI形成协同 [11][12] - Parse Biosciences拥有约3000名客户，前十大制药公司均为其客户 [14][15] - 新仪器QIAsprint针对高通量研究应用，QIAmini针对小型学术研究（每次运行10-15个样本），而QIAsymphony Connect则主要针对临床市场（如液体活检）进行了优化 [23] - 公司收购了以色列公司Genoox，其Franklin平台专注于临床遗传病分析，有助于拓展中小型实验室客户群 [53] - 莱姆病检测项目由合作伙伴DiaSorin负责向FDA提交申请，对公司而言是长期的增长机会，而非短期收入驱动因素 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: CEO过渡的时间安排、候选人范围以及对战略的影响 [5] - 预计寻找过程需要3-6个月，董事会将评估内外部候选人，预计不会发生战略变化，重点是继续成功执行现有战略 [6] 问题: 收购Parse Biosciences的原因和潜力评估 [8] - 该业务与公司样本制备业务高度契合，具有独特优势（无需仪器）、增长良好且盈利，预计2024年收入约2000万美元，2025年约6000万美元，并将为公司增长和中期利润率做出贡献 [9] - 其单细胞分析技术可生成海量数据用于AI模型，并与公司QDI生物信息学平台形成协同 [11][12] - 其“无需仪器”的特点在预算紧张的环境中是战略优势 [13] 问题: Parse Biosciences的“无需仪器”特性在哪些市场或应用领域更受欢迎 [14] - 对制药公司和学术研究机构都有吸引力，公司认为其规模效应将主要来自制药领域，因为公司在该领域的覆盖更广 [14] - Parse目前拥有约3000名客户 [15] 问题: 样本制备业务的近期表现和未来展望 [16] - 该业务显著改善，Q3增长3%，在困难环境中显示出韧性，主要得益于高耗材占比（80-85%） [17] - 对未来乐观，因有三款重要仪器即将推出，例如QIAsprint Connect将进入高通量新市场，带来增量收入机会 [18] - 新推出的QIAsymphony将开始替换现有设备，初期对耗材增长的贡献可能不显著 [19] 问题: 液体活检MRD业务的规模、构成和前景 [20] - 该领域为公司带来超过30%的增长，公司处于市场前沿，为主要参与者（如Natera, Guardant）提供支持，并持续创新以帮助他们处理检测量 [21] 问题: 新仪器（如QIAsprint, QIAmini）是否更侧重于高增长领域及其对明年的贡献 [22] - QIAsprint和QIAmini针对研究市场，QIAsymphony Connect针对临床市场（如液体活检）进行了优化 [23] - Parse的6000万美元收入将为集团增长贡献约2个百分点，新仪器带来的增量增长将在2026年下半年开始体现 [24] 问题: QuantiFERON的下一代检测及其市场机会 [25] - 该业务非常成功，主要机会在于仍有60%的市场使用古老的皮肤测试，该部分市场仍有4%的增长，转化空间巨大 [26] - 第五代检测正在改进工作流程和自动化支持，以应对不断增长的检测量 [27] 问题: 美国移民政策变化对业务的影响 [28] - 移民检测业务主要针对合法移民，是全球性业务，美国政策变化迄今未对业务产生明显影响 [29] 问题: QuantiFERON长期增长目标的合理性和持续性 [30] - 当前增长超过7%的长期目标，并有望超越6亿美元目标，但随着基数变大，维持双位数增长会变难，但鉴于60%的市场仍未转化，对业务前景感到满意 [31][32] 问题: QuantiFERON的竞争格局和公司地位 [33] - 主要竞争仍是皮肤测试，其他现有竞争对手多年来并未取得优势，公司已与客户签订许多长期合同，且多数提价，体现了解决方案的质量 [33][34] 问题: 莱姆病检测项目的最新进展和时间表 [35] - 该项目由合作伙伴DiaSorin负责向FDA提交申请，对公司而言是长期的增长机会，而非短期收入驱动因素 [35] 问题: QIAstat-Dx业务的更新、菜单扩展和预期 [36] - 业务保持显著双位数增长，装机量持续强劲，菜单扩展（特别是获得四项FDA批准）使其能参与美国招标，支持持续增长 [37][38][39] - 计划提交新的检测申请，并利用其独特功能（如扩增曲线和CT值计算）在伴随诊断领域寻求增长 [40] 问题: QIAstat-Dx未来菜单扩展的重点领域 [40] - 核心必备检测已具备，正与药企合作开发伴随诊断，该领域价值高、盈利性好，分散化解决方案市场仍存在大量未开发机会，装机渠道从未如此良好 [41][42] 问题: QIAcuity业务中仪器与耗材的动态关系，以及仪器需求复苏的条件 [43] - 耗材表现良好，但仪器需求因研究资金环境困难而放缓 [45][46] - 在临床市场（如真菌学和传染病检测）的推广刚刚开始 [44] - 数字PCR在成本和时间上优于测序，在制药公司中表现良好 [48] - 仪器需求复苏取决于研究领域的预算放松，尽管竞争激烈，公司仍能赢得大部分竞争 [49] 问题: QIAcuity的市场竞争和份额变化预期 [50] - 公司业务持续增长，而许多竞争对手可能没有，这意味着公司可能正在获取市场份额，通过积极的仪器装机和菜单扩展，预计未来将继续获取份额 [50] 问题: QDI业务的现状、收购整合及预期 [51] - 该业务规模约1亿美元，利润率良好，正从许可模式向SaaS模式过渡，预计明年核心业务仍能实现低双位数增长 [51][54] - 收购的Genoox公司有助于拓展中小型临床实验室客户 [53] 问题: QDI业务向SaaS模式过渡的进度和影响 [54] - 过渡大约过半，尽管有过渡影响，预计明年核心业务仍能实现低双位数增长，过渡完成后可能有上行潜力 [54] 问题: 美国政府停摆结束后，第四季度业绩与预期的对比情况 [55] - 停摆虽结束，但预算仍未批准，可能要到明年1月，因此仪器销售短期内可能不会大幅反弹，耗材业务预计保持正常 [55][56] 问题: 展望2025年，需要关注的关键变量 [57] - 对明年整体乐观，但需关注波动性，如中国市场和美国NIH预算情况，公司倾向于采取谨慎的指引策略 [58][59] 问题: 2025年利润率前景及风险因素 [60] - 预计利润率将继续改善，但2025年将面临收购整合、汇率和关税等不利因素，公司有足够的优化空间来保持利润率至少与今年持平，2025年后仍有提升空间 [61][62] - 长期驱动力包括生产利用率提升、产品结构优化和运营杠杆 [63] 问题: 资本配置的当前能力和未来计划 [64] - 公司现金流强劲，将继续平衡补强型收购和股票回购，已宣布明年5亿美元回购计划，并将请求股东大会授权更多回购，同时董事会将评估是否增加股息 [64]

财务数据和关键指标变化 - 公司2025财年前三季度业绩强劲，第一季度增长率约为7%，第二季度整体增长率为6%，表现优于行业和市场 [4] - 公司预计2024年Parse Biosciences收入约为2000万美元，预计明年收入将达到约6000万美元，增长显著 [11] - QuantiFERON业务累计收入已达25亿美元，公司预计其将超越6亿美元的长期目标，目前增长率超过其2028年7%的复合年增长率目标 [28][33] - 公司预计2026年第一季度按相同基准计算的增长预期为2%，主要受此前政府停摆影响 [57] - 公司对2026年持乐观态度，若条件保持不变，有望实现中个位数增长 [59] - 公司计划在2028年实现至少31%的息税前利润率，并预计将上调此目标，有信心持续提升利润率 [63] - 预计2026年将面临多项利润率不利因素：Parse收购带来约100个基点的逆风、汇率带来约50个基点的逆风以及关税影响 [64] 各条业务线数据和关键指标变化 - **样本制备业务**：业绩持续改善，第一季度略为负增长，第二季度略为正增长，第三季度增长3% [19] - **液体活检业务**：是样本制备领域的重要增长驱动，增长率超过30% [23] - **QuantiFERON业务**：市场仍有60%的份额未被转化（仍在使用有120年历史的皮试），该部分市场仍以4%的速度增长，显示出巨大的市场机会 [28][34] - **QIAstat-Dx业务**：实现显著的双位数增长，表现远超2028年目标，季度装机量持续表现良好 [39] - **QIAcuity业务**：耗材销售表现良好，但仪器装机需求受研究经费环境影响而放缓 [48] - **数字PCR（dPCR）业务**：在成本和速度上相比测序具有优势（几小时 vs 数天/数周，数百美元 vs 数千美元），即使在困难环境中，与制药公司的业务也表现良好 [50] - **生物信息学（QDI）业务**：规模约为1亿美元，拥有良好的利润率，目前正从许可证模式向SaaS模式过渡，预计明年核心业务仍能实现低双位数增长 [53][56] 各个市场数据和关键指标变化 - **美国市场**：学术领域（尤其是美国）环境艰难，政府停摆虽已结束，但预算未获批准，影响了仪器等长期投资的信心 [19][57][58] - **中国市场**：存在波动性 [60] - **制药市场**：是Parse Biosciences的重要客户群，其前10大制药客户均为其客户，公司广泛的全球网络有助于扩大在该市场的影响力 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **收购战略**：公司持续进行补强收购，例如收购Parse Biosciences，以完善产品组合并推动战略发展 [4] - **Parse Biosciences优势**：其技术能处理完整细胞，进行单细胞分析，并能扩展到分析数百万至数十亿的单细胞数据集，以训练AI模型，这与公司的生物信息学（QDI）技术形成互补 [13][14]；其解决方案无需使用仪器，在资本支出预算紧张的环境下具有战略优势 [15] - **新产品发布**：样本制备业务有三款重要的新仪器即将推出，包括QIAsprint Connect（进入高通量样本制备领域）和新版QIAsymphony，预计将为2026年下半年带来增量增长 [20][26] - **QIAstat-Dx发展**：已获得四项FDA批准（特别是胃肠道和脑膜炎面板），得以在美国提供完整菜单并参与招标业务；计划提交血液培养鉴定和复杂器官道感染面板的申请；其提供的扩增曲线和CT值计算在伴随诊断领域获得关注 [40][42] - **QIAcuity发展**：正将数字PCR技术引入临床环境，主要应用于真菌学和传染病检测 [46] - **资本配置**：公司自2012年以来定期进行股票回购，从最初的1亿美元增加到过去两年的每年3亿美元，并刚刚宣布将于明年初执行5亿美元的股票回购计划；同时开始支付股息；未来将继续平衡补强收购和股东回报 [5][66] - **竞争格局**： - QuantiFERON：主要竞争对手仍是古老的皮试，其他竞争对手如Revity、Oxford及法国公司均未对QIAGEN构成实质性威胁 [35][36] - QIAcuity：在竞争中表现出色，在10次正面竞争中能赢得8次，并通过持续扩展菜单（每年增加约100个面板）来获取市场份额 [52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **经营环境**：当前环境波动，学术研究资金紧张，影响了仪器销售；资本投资在研发市场受到限制 [19][47][51] - **公司韧性**：公司85%的业务与耗材相关，在波动环境中表现出良好的韧性 [4] - **前景展望**：公司对明年整体持乐观态度，但关注美国NIH预算和中国市场波动等变量；倾向于采取谨慎的指导并努力超额完成 [60][61] - **利润率前景**：尽管面临收购、汇率和关税的逆风，但通过提高QIAstat-Dx生产设备利用率、高毛利产品更快增长带来的积极产品组合、SG&A端的杠杆效应以及数字化，公司有信心在2026年保持利润率至少与今年持平，并在2025年至2028年进一步提升 [64][65] 其他重要信息 - **CEO过渡**：现任CEO Thierry已在公司10年，担任CEO6年，董事会决定进行CEO交接，他将继续履职直至找到继任者；寻找过程预计需要3-6个月，可能考虑内部或外部候选人；预计不会发生重大战略变更，重点是继续成功执行现有战略 [5][6][8] - **Lyme疾病检测项目**：公司与DiaSorin合作，由DiaSorin负责向FDA提交申请，公司作为OEM组件供应商；该项目不是2020年长期财务目标的一部分，但对QuantiFERON产品线是长期的补充增长 [37] 问答环节所有的提问和回答 问题: CEO过渡的时间框架、候选人和潜在战略影响 [7] - 回答: 在欧洲通常需要3-6个月，预计此时间框架也适用；董事会将评估内外部不同资质的候选人；预计不会发生战略变更，投资者和董事会都认为当前战略执行良好，重点是持续成功执行 [8] 问题: 收购Parse Biosciences的吸引力及潜在增长 [10] - 回答: Parse非常适合公司的样本制备业务，是其增长的重要组成部分；拥有独特功能，增长态势良好，预计2024年收入约2000万美元，明年约6000万美元；计划加倍研发投入，预计增长将持续一段时间；中期对公司整体利润率结构有增值作用，且在投资研发的同时保持盈利 [11] 问题: Parse的“无需仪器”特性在哪些市场领域更具吸引力 [16] - 回答: 对于制药公司或生命科学学术机构而言，无需使用仪器都是一个优势；公司认为当前的规模效应主要来自制药环境，因为公司的全球网络比Parse作为独立公司的覆盖更广，将其整合进全球网络是一个很好的补充 [16] 问题: 样本制备业务的近期表现和未来展望，特别是新仪器的影响 [18] - 回答: 样本制备业务改善很大，Q1略负，Q2略正，Q3增长3%；在困难环境中显示出韧性，主要得益于高比例的耗材业务（80-85%）；对未来感到乐观，因为有三款重要新仪器即将推出，例如QIAsprint Connect将进入高通量领域，任何增量销售都是增量收入机会；新版QIAsymphony将开始替换现有仪器，预计对明年有增量贡献，但初期耗材增长不会显著 [19][20][21] 问题: 液体活检业务的规模、增长及在公司样本制备业务中的占比 [22] - 回答: 液体活检领域增长率超过30%；出于竞争原因未透露整体市场规模；公司处于Natera、Guardant等市场关键参与者的前端，帮助他们扩展市场；将继续创新，例如通过QIAsymphony Connect等自动化解决方案帮助他们处理检测量 [23] 问题: 新仪器（如QIAsprint、QIAmini）是否更侧重于高增长领域，以及对明年的贡献预期 [24] - 回答: QIAsprint是研究应用产品，用于高通量（约190个样本/次）；QIAmini也是研究应用产品，用于小规模学术实验（最多12个样本/次）；QIAsymphony Connect则更多针对液体活检等临床市场；Parse明年约4000万美元的销售额将为集团增长贡献约2个百分点，对样本制备业务的贡献更大；新仪器带来的增量增长将在2026年下半年开始显现 [25][26] 问题: QuantiFERON的下一代检测及其市场机会 [27] - 回答: QuantiFERON是成功的业务，累计收入达25亿美元；主要机会在于仍有60%的市场未转化（使用古老的皮试）；第五代产品正在改进工作流程和自动化支持，以应对不断增长的检测量，使操作更便捷 [28][29] 问题: 美国移民政策变化对QuantiFERON业务的影响 [30] - 回答: 公司主要涉及合法移民（如学生、工作签证），这是一项全球业务；截至目前，美国的变化并未对业务产生正面或负面影响，有时人们会转向其他方向 [31] 问题: QuantiFERON长期增长目标的合理性和增长持久性 [32] - 回答: 公司目前的增长率超过2028年7%的复合年增长率目标，并希望继续保持；随着基数变大，维持双位数增长会变难，但预计将超越6亿美元目标；增长不会永远保持双位数，例如第四季度因去年基数高而面临艰难对比；但对业务整体感觉良好，主要原因是60%的市场仍在使用皮试 [33][34] 问题: QuantiFERON的竞争格局及应对大型竞争对手的预案 [35] - 回答: 公司表现良好，与客户签订了许多长期多年合同，且多数合同价格有所上涨；市场一直存在竞争，但其他竞争对手多年来并未超越QIAGEN；公司密切关注市场环境，但首要竞争对手仍是古老的皮试 [35][36] 问题: QuantiFERON的莱姆病检测项目最新进展和时间预期 [37] - 回答: 公司与合作伙伴DiaSorin（独家合作伙伴）共同进行，由DiaSorin负责向FDA提交申请；公司作为OEM组件供应商；该项目不是2020年长期财务目标的一部分，但对QuantiFERON产品线是长期的补充增长；需等待FDA对提交材料的回应 [37] 问题: QIAstat-Dx业务的进展、菜单扩展和未来预期 [38] - 回答: QIAstat-Dx实现显著双位数增长，远超2028年目标；装机表现持续强劲，Q1、Q2、Q3都非常好；获得四项FDA批准（特别是胃肠道和脑膜炎面板）后，可以在美国提供完整菜单并参与招标业务；招标业务通常是多年合同，预计双位数增长将持续一段时间；同时菜单扩展并未停止，计划今年提交血液培养鉴定申请，明年提交复杂器官道感染面板申请；其提供的扩增曲线和CT值计算在伴随诊断领域获得关注，已与阿斯利康等公司签署合作协议 [39][40][42] 问题: QIAstat-Dx未来菜单扩展的重点领域 [42] - 回答: 公司目前已拥有必需的面板；将继续与制药合作伙伴开发生物标志物检测，这些产品虽然数量不大但价值高、利润丰厚；分散化解决方案市场仍存在大量未开发的机会，从装机量可以看出；产品线从未如此好过；除了向新客户群推广，现有客户也有升级需求（如推出OptiViewer机器），因此增长机会将持续 [43][44] 问题: QIAcuity业务中耗材与仪器销售动态，以及仪器需求复苏的条件 [45] - 回答: QIAcuity是数字PCR系统，主要应用于研究和制药领域，正开始进入临床市场（真菌学和传染病）；在研究市场，资金环境使得系统采购非常困难，导致仪器需求放缓，但耗材销售持续良好；竞争激烈，但公司表现出色 [46][47][48]；仪器需求复苏主要取决于研究市场的预算放宽，目前资本投资非常受限 [51] 问题: 数字PCR在液体活检、微小残留病等领域的转化机会和前景 [50] - 回答: 数字PCR在成本和速度上相比测序具有明显优势（几小时 vs 数天/数周，数百美元 vs 数千美元），这些优势正变得越来越重要；即使在困难环境中，与制药公司的业务也表现良好；一旦整体资金环境更稳定，对数字PCR的需求将会增长 [50] 问题: QIAcuity的市场竞争和份额变化预期 [52] - 回答: 最好的线索是业绩数字，公司业务在增长，而许多其他公司可能并非如此，计算下来可能意味着公司正在获取市场份额；通过持续扩展菜单（每年增加约100个面板）和积极的仪器装机，有助于未来进一步获取市场份额 [52] 问题: QDI（生物信息学）业务的现状、收购整合及预期 [53] - 回答: QDI是约1亿美元的业务，利润率良好；正在从许可证模式向SaaS模式过渡，这会对收入确认产生一次性影响（从前期确认转为分期确认）；收购的Genoox（Franklin平台）有助于覆盖更小的客户群，特别是在临床遗传病分析领域；公司的生物信息学业务约60%面向研究应用，40%面向临床，临床侧正以良好的双位数增长，Genoox将帮助覆盖更多中小型实验室 [53][55] 问题: QDI向SaaS模式过渡的进度、经济影响及未来展望 [56] - 回答: 过渡仍在进行中，公司更关注订单收入，该数字保持稳定；尽管处于过渡期，预计明年该业务核心仍有低双位数增长机会；过渡进程已过半，完成后可能还有上行潜力；考虑到过渡因素，能保持双位数核心增长已属不错 [56] 问题: 政府停摆结束后，第四季度业绩与之前预期的对比情况 [57] - 回答: 公司之前给出了第一季度2%的相同基准增长预期，这主要是基于当时政府停摆的影响；停摆虽已结束，但预算仍未获批，可能要到明年1月；耗材业务通常保持正常，但不确定停摆结束是否会立即释放大量的增量仪器需求，因为仪器投资需要对未来预算有信心 [57][58] 问题: 2026年的关键变量和关注点 [59] - 回答: 公司对明年整体乐观，但仍存在一些波动性，如中国市场和美国NIH预算情况；希望后者能尽快明朗化；公司倾向于采取谨慎的指导并努力超额完成，这是更好的方式 [60][61] 问题: 2026年利润率的影响因素和前景 [62] - 回答: 公司过去三年利润率改善显著，并相信将继续提升；计划更新并提高2028年至少31%的息税前利润率目标；2026年将面临收购、汇率和关税的逆风，但公司有足够的优化空间，预计利润率至少与今年持平，且可能存在上行潜力；2025年至2028年，通过提高产能利用率、有利的产品组合、SG&A杠杆和数字化，利润率有望进一步提升 [63][64][65] 问题: 资本配置的当前能力和未来计划，包括股票回购和交易能力 [66] - 回答: 去年和今年均执行了3亿美元股票回购，并宣布明年初将执行5亿美元回购；很可能在明年股东大会上要求授权更多回购，因为现金流生成非常稳健；目前有机会优化杠杆；预计将保持补强收购和股东回报之间的合理平衡；今年已开始支付股息，董事会将审议是否增加；公司对现金流感到满意，有机会优化资本结构 [66]

课程内容概览 - 课程涵盖单细胞基础分析、空间转录组分析及机器学习多组学分析三大模块 [25][27][29][32][34][39][43][47][49][50][52][53] - 单细胞基础分析包括数据质控、批次效应去除、细胞注释、差异基因分析、轨迹分析等12个核心环节 [25][27] - 空间转录组分析包含Stereo-seq、Visium HD等前沿技术及Banksy、BayesSpace等20余种算法应用 [4][6][7][8][11][15][16][17][18][20][22][23] - 机器学习多组学课程涉及代谢组、蛋白组、宏基因组、转录组的AI分析及网络药理学、分子对接等12个专题 [39][43][45][47][49][50][52][53] 技术方法深度 - 空间转录组技术解析多篇CNS顶刊文章源码，包括Nature Genetics的squidpy/scanpy系统分析、Science的反卷积算法及Cell的Cell2location模型 [2][4][6][8] - 单细胞进阶分析涵盖SCENIC转录调控、inferCNV拷贝数变异、scATAC-seq联合分析等16项高阶技术，复现Nature、Cell等顶刊分析方法 [32][34][36][39] - 机器学习多组学整合Deepseek AI工具，实现代谢组/蛋白组/宏基因组数据的三维网络可视化及多组学联合分析框架构建 [39][52][53] 师资与成果展示 - 主讲教师为东京大学医学AI研究员，具备6年单细胞多组学研究经验，指导学员发表CNS主刊8篇、一区及子刊90余篇 [55] - 培训平台拥有6年行业积淀，学员成果包括10篇Cell/Nature/Science主刊及90余篇子刊文章，提供一对一包教包会服务 [57][59][61][72] - 团队与广东省生信学会、中科院等机构合作举办线下培训专场，覆盖肿瘤标志物大会、粤港澳生信年会等权威平台 [62][65][67][68] 课程特色与服务 - 提供两轮学习机会及永久答疑服务，课程视频无时间限制，支持自测数据实战分析 [29][40][71][72] - 费用支持对公汇款及信用卡支付，可开具会务费、技术服务费等票据，多人报名享有优惠 [74][75] - 每批次仅招收50人以保证教学质量，同期开设机器学习班与空间转录组班，连报有额外优惠 [75]

收购交易概述 - 公司将以3000万美元对价的股票加现金形式收购单细胞生物学公司Scale Biosciences [1] - 收购旨在将Scale的组合索引和量子条形码技术整合至公司的Chromium平台，使单细胞分析更便捷和经济 [2] - Scale Bio的主要产品将继续在市场上提供，其创始团队将作为顾问加入公司 [2] - 此次收购支持公司多年产品路线图，旨在扩大可分析的细胞和样本数量并保持数据质量 [2] 第二季度财务业绩 - 第二季度总收入为1.73亿美元，去年同期为1.53亿美元 [3] - 剔除与专利诉讼和解相关的2730万美元后，核心收入为1.46亿美元，较去年同期1.53亿美元下降5% [3] - 第二季度净利润为3450万美元，合每股0.28美元，去年同期为亏损3790万美元，合每股0.32美元 [5] - 研发支出为6120万美元，较去年同期6290万美元下降3%；销售、一般及管理费用为7440万美元，较去年同期8300万美元下降10% [5] 分业务与地区收入表现 - 仪器收入为1450万美元，较去年同期2390万美元下降39%；耗材收入为1.22亿美元，较去年同期1.23亿美元小幅下降1% [3] - 空间仪器收入为880万美元，较去年同期1510万美元下降42%；空间耗材收入为3640万美元，较去年同期2930万美元增长34% [3] - Chromium仪器收入为570万美元，较去年同期880万美元下降35%；Chromium耗材收入为8580万美元，较去年同期9410万美元下降9% [3] - 服务收入为850万美元，较去年同期580万美元增长44% [3] - 美洲地区收入为1.06亿美元，较去年同期9310万美元增长14% [4] - 欧洲、中东和非洲地区收入为3470万美元，较去年同期3740万美元下降7% [4] - 亚太地区收入为3200万美元，较去年同期2270万美元增长41% [4] 财务状况与业绩展望 - 截至6月30日，公司拥有现金及现金等价物3.98亿美元，有价证券4950万美元 [6] - 公司预计第三季度收入将在1.40亿至1.44亿美元之间 [6] - 第三季度收入指引包含约400万美元的收入，该部分收入因中国客户预期关税变动而将采购提前至第二季度 [6]