核心财务表现 - 2025年上半年营业收入1.83亿元 同比增长19.77% [1] - 归属于上市公司股东的净利润0.54亿元 同比增长40.91% [1] - 扣非归母净利润0.47亿元 同比增长22.08% [1] - 第二季度营收0.99亿元 同比增长30.81% 环比增长18.49% [2] - 第二季度归母净利润0.30亿元 同比增长110.68% 环比增长25.94% [2] 业绩驱动因素 - 营业收入增长带动净利润提升 [2] - 业务规模扩大使固定成本有效摊薄 [2] - 整体净利润率显著提升 [2] 业务战略定位 - 为全球生物制药企业提供研发临床生产及质控全周期分析色谱和工业纯化解决方案 [2] - 在分析色谱和工业纯化两个领域深耕细分市场 [2] - 与生物制药客户深度合作实现互利共赢 [2] 研发创新进展 - 优化PSDVB涂层修饰工艺和触手型配基修饰工艺 [3] - 改进琼脂糖基质高配基修饰工艺 [3] - 新设计蛋白A配基具有高耐碱性和适应高pH洗脱特性 [3] - 已形成微球合成技术表面修饰技术功能化修饰技术等核心平台 [3] - 产品线涵盖Proteomix POR50-XS Agarosix HC45-HIC Phenyl等多个型号 [3] 市场地位与竞争优势 - 全球范围内少数同时具备分析色谱及工业纯化介质研发与规模化生产能力的企业 [3] - 经过20余年研发探索形成完整技术体系 [3] - 产品已获得临床和生产替换型项目应用 [3]

投资评级 - 给予公司"增持"评级（维持）[2] - 预计2025-2026年EPS分别为0.23元和0.29元[6] 核心财务表现 - 2025年半年度营业收入1.83亿元（+19.77% YoY），归母净利润0.54亿元（+40.91% YoY），扣非净利润0.47亿元（+22.08% YoY）[3] - Q2单季度营收0.99亿元（+30.81% YoY，+18.49% QoQ），归母净利润0.30亿元（+110.68% YoY，+25.94% QoQ）[6] - 2025E-2027E预测营业总收入分别为3.84亿元、4.68亿元、5.66亿元，归母净利润分别为0.97亿元、1.20亿元、1.45亿元[7] 业务发展亮点 - 公司聚焦生物制药全周期分析色谱和工业纯化解决方案，通过技术合作提升市场份额[6] - 规模效应显现：固定成本摊薄推动净利润率显著提升[6] 研发创新进展 - 优化PSDVB涂层修饰工艺、触手型配基修饰工艺及琼脂糖基质高配基修饰工艺[6] - 推出Proteomix POR50-XS等新产品并实现临床应用，开发高耐碱性蛋白A配基满足市场需求[6] - 拥有微球合成、表面修饰、功能化修饰等核心技术平台，覆盖医药分离纯化全模式[6] 市场数据 - 当前股价19.51元，总市值81.25亿元，流通市值8.19亿元（流通股本0.42亿股）[6] - 12个月股价区间14.21-20.70元，ROE（TTM）2.33%[6]