体制机制创新 - 省级层面成立都市圈一体化发展办公室及国土空间规划协调组等"一办八组" 确立"省级统筹 市级负责 县区级落实"工作机制 [1] - 市（区）层面建立"四市一区"定期会商制度 联合印发《西安都市圈建设三年行动计划（2023—2025年）》 [1] - 统筹制定七大功能组团建设方案 编制完成首部组团协同发展规划《西安都市圈高陵泾河新城泾阳三原组团协同发展规划》 [1] 交通体系建设 - 推进轨道交通"四网融合" 完善西安都市圈轨道交通网络布局 [2] - 交通部门联合成立西安都市圈交通基础设施互联互通规划联盟 [2] - 西安市聚焦"6轴7廊8通道"国家综合立体交通网主骨架 持续优化航空 铁路 公路 轨道多元交通网络 [2] - 都市圈1小时通勤基础设施网络基本形成 "一核 两轴 多组团"空间格局日益完善 [2] 创新生态构建 - 构建联动都市圈 带动陕西省 辐射城市群的协同创新网络 [3] - 西安与咸阳加快推进创新一体化 "西安研发 渭南制造"飞地孵化模式列入全省秦创原建设典型案例 [3] - 秦创原总窗口同商洛 宝鸡 咸阳等地市建立"双向飞地" 推动成立陕西省秦创原创新促进中心联盟 [3] - 联合签署《关中平原城市群科技创新协同发展合作框架协议》 加速科技成果在地转移转化 [3] 产业协作发展 - 围绕共建西咸 西渭 西铜产业链群 推动隆基绿能 比亚迪 三星等头部企业以都市圈为载体拓展产业链布局 [3] - 组织重卡 乘用车（新能源） 机床产业链供应链对接会和国际合作对话活动 [3] - 聚焦生物医药 物联网 太阳能光伏等重点产业链开展线上线下招商活动 [3] - 西安与咸阳围绕无人驾驶 工业机器人 智慧交通等领域依托应用场景开展协同合作 [3] 环境协同治理 - "四市一区"联署《大气污染联防联控合作框架协议》 建立"季联席 月调度 周研判"机制 [4] - 联合出台夏季臭氧污染应对联防联控方案 统一政策标准 [4] - 西安与咸阳签订《上下游突发水污染事件联防联控合作协议》 协同编制"一河一策一图"应急方案 [4] - 西咸新区入选国家首批气候投融资试点 [4]

投资评级 - 报告对重庆银行维持"推荐"评级 [2] - A股目标价12.09元，H股目标价9.33港元 [4] - 当前A股价格9.95元，H股价格7.66港元 [4] 核心财务表现 - 1H25实现营业收入76.59亿元，同比增长7.0% [2] - 1H25归母净利润31.90亿元，同比增长5.39% [2] - 不良贷款率环比下降4bp至1.17%，拨备覆盖率环比上升0.7pct至248.3% [2] - 2Q25营收40.78亿元，同比增8.54%，增速环比提升3.24个百分点 [7] 业务发展状况 - 生息资产规模同比增长21.9%，证券投资同比增长56.9% [7] - 信贷规模增速较1Q25上升3.1pct至19.6% [7] - 2Q25对公贷款新增232.3亿元，票据新增40.3亿元 [7] - 对公贷款同比增速24.1%，较1Q25提升4.3pct [7] - 零售贷款新增1.33亿元，增长趋势较1Q25放缓 [7] 息差与定价分析 - 2Q25单季年化息差环比下降29bp，同比下降22bp至1.23% [7] - 2Q25单季生息资产收益率环比下降39bp，同比下降46bp至3.40% [7] - 证券投资收益率较年初下降59bp至3.02%，公司贷款收益率下降6bp至4.64%，零售贷款收益率下降54bp至4.01% [7] - 2Q25单季计息负债成本率环比下降9bp，同比下降33bp至2.23% [7] - 活期存款占比环比提升1pct至17.0% [7] 资产质量分析 - 关注率较年初下降59bp至2.05%，逾期率下降15bp至1.58% [7] - 重庆地区不良率较年初下降15bp至1.24%，非重庆地区上升17bp至0.96% [7] - 公司贷款不良率较年初下降15bp至0.75%，个人贷款不良率上升30bp至3.01% [7] - 单季不良净生成率环比上升1.16pct至1.41% [7] - 拨贷比环比下降8bp至2.91% [7] 未来业绩预测 - 预计2025-2027年营收同比增速分别为5.2%、5.8%、5.3% [7] - 预计2025-2027年归母净利润增速分别为5.8%、5.7%、5.0% [7] - 预计2025年营业总收入143.96亿元，归母净利润54.14亿元 [9] - 当前股价对应2025E PB为0.62X，近五年历史平均PB为0.65X [7] 增长驱动因素 - 受益于川渝地区信贷需求旺盛，国家级战略及"33618"产业战略支撑 [7] - 城投化债和互联网贷款压降冲击已基本消化 [7] - 存量产业不良贷款已出清 [7] - 当地经济复苏有望缓解零售贷款资产质量压力 [7]