公司概况与上市进程 - 哈尔滨岛田大鹏工业股份有限公司（代码873739）为工业精密清洗领域专用智能装备生产商，产品应用于车辆动力总成及新能源三电系统核心零部件精密清洗领域 [4] - 公司于2025年8月15日成为北交所新"国九条"后首家扣非归母净利润未达4000万元（实际3810万元）但成功过会的企业 [1][3] - 上市进程曲折：2020年曾申报创业板后撤单，2021年转道新三板，2023年4月将保荐机构由五矿证券更换为东方证券，期间两度因审计机构受罚而更换（大华→天职国际→中兴华） [6] 财务表现 - 2022-2024年营收持续增长：2.47亿元→2.60亿元→2.65亿元，但扣非归母净利润波动：3591万元→4031万元→3810万元（2024年同比下降5.5%） [7] - 2024年毛利率提升至33.94%（2023年为31.05%），加权平均净资产收益率14.66%（2023年为19.43%） [8] - 政府补助占利润总额比例逐年上升：2022年16.41%→2023年28.16%→2024年28.86% [9] - 2025年上半年预计扣非归母净利润1564万元（同比增长6.81%），但净利润同比下滑19.83%主因政府补助减少 [8] 客户结构与业务风险 - 前五大客户销售额占比波动显著：2022年84.20%→2023年55.27%→2024年75.44% [9] - 第一大客户比亚迪销售额从2022年1.24亿元降至2024年7329万元，主因设备采购框架协议到期后采购政策调整 [9] - 境外收入自2023年起清零，主因日本子公司拓展未达预期并被处置 [10] - 新客户收入占比波动剧烈：2020年28.32%→2021年0.43%→2022年4.42%→2023年48.72% [10] 上市审核焦点 - 监管重点问询补充流动资金必要性：公司经营现金流充足且研发项目已预留2816万元铺底流动资金，但仍募资2500万元补流 [5] - 要求借鉴《资产评估执业准则——企业价值》系统论证补流必要性，体现审核对"实质价值"判断的深化 [5] - 保荐代表人李方舟和吕晓斌于2025年6月被列入北交所C类处罚名单 [6] 行业与政策定位 - 公司产品符合国家战略及产业政策，常年获得政府补助但声称不构成重大依赖 [9] - 北交所新规后过会企业共35家，仅大鹏工业扣非归母净利润低于4000万元，其他企业均超4000万元（如科马材料6872万元、锦华新材20583万元） [3][4]