东海证券指出，供给侧有望结构性优化，国内政策频繁提及"反内卷"，海外因原料成本上涨及亚洲 产能冲击，欧美化工企业出现关停或产能退出。短期地缘摩擦增加海外供应不确定性，中国长期凭借成 本和技术优势有望重塑全球化工格局。重点关注供给弹性较大的有机硅、膜材料、氯碱、染料等板块， 以及具备相对优势的煤化工、氟化工制冷剂和农药龙头。三代制冷剂因配额限制及需求提升，供需格局 优化，价格持续上涨，R32、R134a、R125年内涨幅显著，相关企业盈利大幅增长。消费新趋势下，健 康添加剂和代糖需求提升，食品添加剂行业景气有望复苏；化工新材料自给率约56%，国产替代加速， 光刻胶、高端工程塑料等领域迎来发展机遇。 化工龙头ETF（516220）跟踪的是细分化工指数（000813），该指数聚焦于中国化工行业中的细分 领域，涵盖特种化学品、化肥与农药等子行业，旨在反映具有高成长性和技术壁垒的化工企业整体表 现。指数成分股多为在特定化学产品或技术上拥有领先优势的企业，行业配置上侧重于新材料、精细化 工等领域，充分体现化工行业的创新与发展动态。 没有股票账户的投资者可关注国泰中证细分化工产业主题ETF联接C（012731），国泰中证细 ...

化工龙头ETF（516220）连续5日迎资金净流入。 方正证券指出，我国在高端化工新材料产品和化工高端装备及尖端技术方面严重依赖国外，据工信部统 计，在130多种关键基础化工材料中，32%的品种仍为空白，52%的品种依赖进口，如高端电子化学 品、高端功能材料、高端聚烯烃等，化工新材料"卡脖子"问题广泛存在。在当前国际局势日趋紧张、保 障供应链安全重要性日益突出的背景下，化工新材料国产替代迫切。 化工龙头ETF（516220）跟踪的是细分化工指数（000813），该指数从沪深市场中选取涉及精细化工、 新材料等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映化学工业中高成长性与高技术含量板块的整体表 现。指数成分股聚焦技术创新与环保特征，全面展现中国化工产业特定领域的发展态势。 （文章来源：每日经济新闻） ...

行业现状 - 化工行业仍处底部区间 多数化工品价格和价差处于磨底阶段 [1] - 需求端国内经济企稳回升态势待政策巩固 海外受美国关税政策影响存在不确定性 [1] - 供给端海外产能开工率弹性有限 资本开支放缓且多投向特种化学品 国内在建产能逐步释放 供给增速显著放缓 [1] 投资机会 龙头白马 - 化工核心资产估值跌至底部水平 具有强安全边际 [1] - 龙头白马具备产业链一体化、规模、成本优势 储备项目充足 中长期市场份额与盈利能力有望持续增长 [1] - 重点推荐万华化学、华鲁恒升、华峰化学、龙佰集团、扬农化工、新和成、卫星化学、宝丰能源、恒力石化、荣盛石化等 [1] 刚需/内需相关子行业 - 农化行业需求刚性 粮食种植面积稳步增长 复合肥进入量、利修复通道 龙头集中度持续提升 [2] - 海外农药库存去化 细分品类农药价格有望触底反弹 建议关注新洋丰、史丹利、扬农化工等 [2] - 民爆行业内需驱动 新疆、西藏等地增量需求旺盛 供给端严约束集中度不断提升 建议关注广东宏大、易普力、雪峰科技等 [2] 化工新材料国产替代 - 吸附分离材料高端产品多被海外垄断 创新型龙头企业推动国产化进程 建议关注蓝晓科技 [3] - 润滑油组分全球供应格局重塑 进口产品价格上行加速国内产业升级及国产替代 建议关注瑞丰新材、利安隆等 [3] - OLED材料和设备受益于OLED渗透率提升及国内高世代产线建设 国产专利材料打破海外垄断 建议关注奥来德、莱特光电 [3] - 光刻胶高端产品国产化率较低 自主可控背景下产业链迎来发展机遇 建议关注彤程新材、鼎龙股份、八亿时空 [3] 价格见底后涨价机遇 - 供给增速放缓或政策约束的子行业盈利有望改善 如有机硅、氨纶、磷化工、氯碱化工、钛白粉等 [4] - 油价阶段性回调见底或带来石化行业战略布局机遇 关注炼化及下游涤纶长丝行业 [4]