数字币财库公司股价表现 - 数字币财库公司股价跌幅远超其持有的加密货币本身，例如MicroStrategy过去一个月股价下跌25%，而比特币同期跌幅为15% [1] - 知名风投家Peter Thiel支持的BitMine Immersion Technologies过去一个月下跌超30%，另一家ETHZilla同期下跌23% [1] - MicroStrategy市值从去年7月约1280亿美元峰值缩水至约700亿美元 [1] 加密货币市场整体状况 - 加密货币总市值从10月6日近4.4万亿美元历史高点暴跌约20%，年初至今涨幅仅剩2.5% [3] - 比特币价格较10月6日创下的12万美元纪录高点下跌约18% [3] 财库公司商业模式与估值质疑 - 数字币财库公司的核心问题在于投资者需为其支付远高于资产净值的溢价 [4] - 华尔街知名做空者Jim Chanos认为投资者没理由为MicroStrategy支付溢价，并已平仓相关交易 [4][5] - 加密货币交易所交易基金的推出削弱了财库公司作为机构投资渠道的独特价值主张 [5] 杠杆效应与下行风险 - 数字资产财库公司本质上是加了杠杆的加密资产，因此在加密货币下跌时跌幅更大 [6] - 旨在提供MicroStrategy两倍回报的MSTU ETF过去一个月暴跌50% [6] - 许多财库公司陷入困境，因面临亏损时难以再出售新股购买更多加密货币 [6] 投资者态度分化 - 部分投资者仍在加仓，如西雅图投资者Cole Grinde在亏损约1万美元后仍在增持BitMine [7] - MicroStrategy的Michael Saylor保持乐观态度，宣称比特币正处于"打折促销"中 [8]