对于创新药近期掉头下跌，机构认为，调整只是前期上涨过多过快的技术性回调，从中长期看，国内政 策支持与海外价值认可将支撑中国创新药行情的持续，中国创新药产业将整体迎来价值重估。 拉长时间看，港股通创新药ETF（520880）持续吸金，上交所数据显示，其近4日连续获资金净流入合 计4710万元，近10日资金更是累计增仓7.15亿元。 | 分时 多日 1分 * | | | | F9 盘前盘后 酷加 九轮 演线 工具 @ (1 > | | | | | | 港股通创新药ETF ① | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1.22 | | | 520880[甜酸通创新药ETF] 10:21 价 1.176 露膜 -0.014(-1 -- 2.70% = | | | | 1.176 -0.014 -1.18% | | | | STATUTE OF | | | 1.20 | | | | | 1.35% | | SSE CNY 10:21:22 交易中 | | | | T40 # 0 # | ...

从下跌原因来看，利空消息干扰了市场情绪。一方面，部分医药股中期业绩不及预期，是直接导火索； 另外，特朗普威胁对进口药品征收最高250%关税，打击出海型药企预期。 上周四、周五（8月7日、8日），创新药连续两日明显回调，市场分歧加剧。 注：以上个股均为恒生港股通创新药精选指数前15大权重股，仅作展示，个股描述不作为任何形式 的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。 年内至7月31日，恒生港股通创新药精选指数累计上涨101.58%，领涨一众创新药指数，较恒指 （23.50%）、恒科指（22.05%）分别超额78.08和79.53个百分点，超额表现突出。 | 序号 | 证券代码 | 证券简称 | 区间涨跌幅 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 区间首日 本年初 [×同居日] 2025-7-31 | | | | | | [单位] %] | | | 1 | HSSCPB.HI | 恒生港股通创新药精选 | | 101.5770 | | 2 | 9317/87/CNY00.CSI Farent CNY) | | | 99115166 | | 3 | ...

创新药板块资金动向 - 多只基金在二季度大幅调仓至创新药板块，导致净值走势与一季度重仓股差异显著，例如华富健康文娱基金净值与恒生港股通创新药指数高度共振[1][3] - 6月17日华富健康文娱基金净值实际下跌5.14%，较估算跌幅0.75%出现4.39%的异常偏差，当日恒生港股通创新药指数下跌4.77%[4] - 永赢医药健康、申万菱信医药先锋、招商丰韵等基金同样出现与创新药指数走势高度契合的现象[4] 基金经理观点转向 - 华富健康文娱基金经理在一季报中修正此前对创新药估值过高的判断，转为看好产业空间、景气度和催化剂等因素[4] - 永赢医药健康基金经理单林明确表示看好创新药下半年放量周期，预计将出现重大BD交易和医保谈判等产业催化[5] - 永赢医药创新智选基金一季度末重仓百济神州-U、信达生物等创新药企，持仓集中度显著提升[5] 资金流入情况 - 6月13日回调后，20只创新药ETF中有17只份额增长，广发中证香港创新药ETF份额单周暴增18亿份[7] - 汇添富国证港股通创新药ETF份额增加11亿份，银华旗下两只创新药ETF合计增加7.77亿份[7] - 6月公募密集发行创新药主题基金，包括华宝恒生港股通创新药精选ETF等3只新产品，博时、浦银安盛等公司也有相关产品申报[8] 市场热度与分歧 - 券商策略会显示创新药分会场人气远超人工智能场，吸引TMT基金经理跨界参与[9] - 华安证券研报指出创新药交易拥挤度触及历史高点，晨星报告警示持仓集中基金易引发跟风资金和大幅回撤[9] - 长城基金认为当前行情是对过度悲观预期的修正，体现中国创新药从"跟跑"到"领跑"的价值重估[10] 行业特性与风险 - 创新药研发存在三个"10"特征：10%成功率、10年周期、10亿级投入，景顺长城指出需平衡高回报潜力与研发失败风险[11] - 融通基金警示部分创新药企股价虚高形成泡沫，忽略行业高投入、高风险特性[11] - 景顺长城认为近期调整属正常，板块修复动力来自基本面改善和管线质量提升[11]