政府外汇干预姿态 - 日本政府可能采取比市场预期更积极的外汇干预姿态，干预门槛或低于普遍预期的160日元关口 [1] - 政府顾问表示当局将更积极地干预外汇市场，以抑制日元疲软带来的通胀压力 [1] - 日本拥有充足的外汇储备且经济形势不严峻，为干预行动提供了充分条件 [1] 干预时机与市场预期 - 政府顾问警告若货币波动剧烈，当局可能在日元跌至160关口前就采取行动，打破了市场此前的普遍预期 [2] - 2024年日本当局曾在日元跌破160后多次买入日元进行干预，该水平因此被市场视为干预底线 [2] - 截至新闻发布时，日元汇率小幅走强至156.40左右 [2] 政策背景与通胀关切 - 市场对政府可能阻止日本央行近期加息的预期持续施压日元 [5] - 政府同样担忧日元疲软可能加剧通胀压力，反映出首相对通胀问题的关切 [1][5] - 日本央行行长表示正逐步撤回宽松政策，首相对此表示理解 [5] 财政政策与优先领域 - 政府顾问指出即使需要发行债券，日本也应优先投资人工智能、海军护卫舰、防务等领域 [6] - 新政府将寻求平衡稳定的经济增长与控制通胀之间的关系 [6] - 充足的外汇储备为当局应对汇率波动提供了充分的政策空间 [6]

日元汇率走势 - 日元对美元汇率在11月20日一度贬值至157.5～157.9日元区间，创出10个月以来的最低点 [2] - 与日本首相高市早苗在自民党总裁选举获胜前的1美元兑147日元相比，日元贬值了约10日元 [4] - 日元对欧元汇率也贬值至1欧元兑181.5～181.9日元区间，连续几天刷新了自1999年欧元推出后的日元最低点 [4] 美元走强因素 - 市场对美联储12月降息的预期消退，导致美元被重新买入 [2][6] - 美联储10月FOMC会议纪要显示，多数与会者认为年内维持政策利率不变更为恰当 [6] - 美国政府停摆导致经济数据公布延迟，10月就业数据未公布，11月数据推迟至12月16日，使得12月FOMC会议仅能依据9月数据做判断 [6] - 根据“美联储观察”工具，市场预测美联储12月进一步降息的概率从5成降至3成 [7] - 美国洲际交易所的美元指数在11月19日上升到100以上，为约2周以来首次 [7] 日本央行政策预期 - 市场对日本银行12月18日至19日货币政策会议启动加息的预期持怀疑态度 [2][7] - 隔夜指数掉期市场预测的日本银行12月加息概率目前约为4成，低于11月上旬的6成左右水平 [9] - 日本首相高市早苗与日本银行总裁植田和男会谈后，植田表示正在逐步调整货币宽松力度，首相表示理解，高市牵制加息的姿态似乎正在逐渐减弱 [9] - 市场认为高市政权倾向于采取积极财政和货币宽松相结合的再通胀政策 [9] - 日本银行总裁植田和男提到，由于美国政府停摆等原因，希望确认美国经济是否会出现超预期的负面消息，暗示在美国经济实际情况难以把握的情况下，政策调整存在困难 [9] 日本政府干预态度 - 日本财务相片山皋月、经济财政相城内实、日本银行总裁植田举行会谈后，片山表示“没有具体谈到汇率”，未展现出阻止日元贬值的强硬姿态 [10] - 市场对日本政府和日本银行干预汇率的警惕度并未提高 [10]