市场表现与资金流向 - 11月14日三大指数集体低开，券商ETF（159842）当日下跌0.59%，成交额超过1700万元 [1] - 券商ETF（159842）近10个交易日中有9日获得资金净流入，累计净流入资金超过4.7亿元 [1] - 截至11月13日，券商ETF（159842）最新流通规模为82.42亿元，规模创下历史新高 [1] 行业基本面与业务动态 - 再融资市场显著回暖，今年以来已有127家A股上市公司再融资项目落地，合计募资额达7523.77亿元，而去年同期103家公司仅募资1217.28亿元 [1] - 再融资市场的回暖推动券商投行业务结构焕新，从依赖IPO的粗放模式转向质量优先、协同赋能的新阶段 [1] 估值与机构观点 - 截至2025年10月31日，中信证券II指数静态估值为1.55倍市净率，处于历史23%分位和近十年48%分位 [2] - 公募基金三季度持有传统券商仓位仅为0.52%，显示机构严重低配券商股 [2] - 券商行业被视为牛市旗手，将直接受益于市场反弹，随着流动性改善和利好政策出台，券商股估值有望随市场改善而提升 [2]