纳斯达克退市决定与直接原因 - 纳斯达克于11月12日向科兴生物发出退市决定函，因公司未能在延长期限（2025年11月11日）前提交2024年度20-F表格报告，若未及时申请听证，股票将于11月21日开市时暂停交易并摘牌[4] - 退市的直接诱因是前任独立注册会计师事务所突然辞任，导致年报审计工作中断[5] - 公司已紧急聘请优信会计师事务所（UHY LLP）接手年报编制，计划申请延长提交期限及举行听证申辩会，试图扭转退市局面[5] 公司资本市场历史与现状 - 公司股票自2019年2月起因“公司治理混乱”被纳斯达克强制停牌，至今已超过6年，股价定格在6.47美元/股，当前总市值仅为3.9亿美元[5] - 纳斯达克曾给予宽限将提交期限延长至2025年11月11日，但公司最终仍未能按时完成提交[3] - 公司强调美股上市地位变动不会对核心业务产生实质影响，疫苗研发、生产、全球供应等经营活动均正常开展[5] 公司控制权内斗历史与激化 - 公司控制权内斗始于2015年，创始人尹卫东与原大股东潘爱华因经营理念分歧决裂[6] - 内斗曾导致极端冲突，包括私有化谈判僵局、“毒丸计划”、抢公章、厂房断电等恶性事件，甚至造成价值千万的在产疫苗报废，并最终引发2019年纳斯达克强制停牌[6] - 2024年潘爱华因职务侵占罪、挪用资金罪被判刑13年[7] - 华裔科学家李嘉强控制的强新资本通过增持成为第一大股东（持股比例达32.3%，部分股份未按规定披露），取代潘爱华成为内斗核心人物[7] 2025年公司治理僵局与财务影响 - 2025年2月，李嘉强主导组建新董事会并担任董事长[7] - 2025年4-6月，新董事会接连推出三轮累计最高89.11亿美元的高额分红方案，试图通过“补偿式分红”巩固股东支持[7] - 2025年7月，赛富基金提议的“罢免现任董事会”提案在特别股东大会获通过，尹卫东回归董事会，但李嘉强援引临时禁令质疑会议合法性，导致新旧董事会对峙，治理僵局加剧[7] - 李嘉强主导的分红计划若全额兑现将消耗公司八成以上现金储备[7] 公司业务与研发状况 - 公司旗下拥有肠道病毒71型灭活疫苗、四价流感疫苗、脊髓灰质炎灭活疫苗等多款核心产品，部分产品仍在海外市场保持供应规模[5] - 2022-2024年上半年累计研发费用仅9.31亿美元[7] - 2024年财报数据显示，公司研发费用同比下降51.26%，研发人员数量从163人缩减至138人，核心研发管线进展缓慢[8] - 公司曾凭新冠疫苗撑起近200亿美元营收[3] 港股上市自救计划 - 面对纳斯达克退市压力，公司已启动冲刺港股上市作为Plan B[9] - 2025年10月董事会审议通过H股发行议案，11月6日正式向港交所递交上市申请，11月17日收到中国证监会备案申请接收通知，流程推进迅速[9] - 公司计划发行不超过总股本15%的H股，募集资金将用于药物研发、海外商业化平台建设及补充营运资金[9] - 若能成功登陆港股，将有望解决股东长达6年的资金锁定困境，为疫苗研发注入新资金[9] - 目前，公司的听证申请将自动暂停股票摘牌15天，为港股上市争取了短暂缓冲期[9]