财务业绩摘要 - 2025年第三季度公司收入776亿元，同比增长10%，归母净利润53亿元，同比增长13%，扣非净利润52亿元，同比增长15%，收入和净利润均超预期 [4] 海外市场表现 - 2025年第三季度海外收入同比增长8.25%，前三季度累计同比增长10.5% [5] - 北美市场通过产品结构升级和空气与水业务扩张，在偏弱环境中保持经营韧性 [5] - 欧洲市场白电业务经营质量提升，在英国、意大利、法国、西班牙等市场的冰箱和洗衣机零售量份额分别同比提升1.2和0.5个百分点 [5] - 新兴市场增长强劲，前三季度南亚、东南亚、中东非市场收入分别同比增长25%、15%、60% [5] 国内市场表现 - 2025年第三季度中国家电行业零售额同比下滑3%，前三季度同比增长5% [6] - 公司2025年第三季度国内收入逆势同比增长11% [6] - 分产业看，2025年第三季度家用空调单季度收入同比增长30%以上，冰箱、洗衣机、水联网等产业实现平稳增长 [6] - 分品牌看，前三季度高端品牌卡萨帝增长18%，Leader品牌收入增长25% [6] 盈利能力与运营效率 - 2025年前三季度毛利率为27.2%，同比上升0.1个百分点 [6] - 2025年前三季度销售费用率为10.6%，同比优化0.1个百分点 [6] - 2025年前三季度公司经营性现金流量净额为175亿元，同比增长21% [6]

公司业绩表现 - 2025年前三季度营业收入2340.5亿元，同比增长10% [1] - 2025年前三季度归母净利润173.7亿元，同比增长14.7% [1] - 海外市场收入同比增长10.5%，全面跑赢行业 [1] 海外区域市场表现 - 北美市场稳健运营 [1] - 欧洲市场份额稳步扩张 [1] - 东南亚市场增长超15% [1] - 南亚市场增长超25% [1] - 中东非市场增长超60% [1] 产品本土化策略 - 针对北美市场需求疲软，通过高端品牌GE Appliances加强中高端产品线布局 [1] - 针对欧洲能源成本问题，推出优于欧标能耗A级30%的超节能冰箱 [1] - 推出行业最佳能耗等级A-70%的海尔洗衣机等绿色节能产品 [1] 服务与供应链本土化 - 深入推进“四网合一”体系建设，提升本地市场响应速度与服务效率 [2] - 在欧洲依托欧洲中心仓与分拨体系优化物流网络，降低运输成本 [2] - 在英国、意大利、法国、西班牙等市场的冰箱零售量份额同比提升1.2个百分点 [2] - 洗衣机零售量份额同比提升0.5个百分点 [2] - 实行全球供应链多元布局策略，通过提升美国本土制造效率增大北美地区产能 [2] - 泰国春武里空调工业园投产，年规划产能600万套，为东南亚产能最高的制造基地 [2] 行业趋势演变 - 全球去风险化趋势加强，家电行业“代工+出货”模式正逐步被“本地供给+长期经营”模式替代 [2] - 出口数据波动不再是产业趋势唯一信号，企业的全球适应性、组织能力与中长期战略能力成为重要考察维度 [2]