1. 美联储降息与通胀预期的双重驱动：尽管美联储9月降息25个基点，但鲍威尔"风险管理式降息"的表 态未能平息市场焦虑。美国核心CPI仍高于3%，叠加特朗普政府拟推行的"Section 899"报复性关税，市 场对滞胀的担忧加剧。 2. 地缘政治风险的货币化定价：美国对进口药品、卡车加征关税引发全球供应链二次冲击，黄金成为对 冲贸易摩擦升级的核心工具。世界黄金协会数据显示，2025年二季度全球央行净购金量达166吨，中国 连续10个月增持黄金储备。 黄金飙涨、美元走弱、人民币走强：全球资本迁徙下的中国"避风港"逻辑 2025年三季度以来，全球金融市场呈现罕见的"三重奏"：国际金价突破历史极值，美元指数持续疲软， 人民币汇率逆势走强。这一现象不仅折射出全球经济格局的深刻变革，更标志着国际资本流动方向正在 发生历史性转折。中国，这个曾被视为"新兴市场风险高地"的经济体，正以惊人的韧性成为全球资本 的"新避风港"。 一、黄金狂飙：避险需求与货币信用危机的共振 国际金价在2025年9月23日创下3795美元/盎司的历史新高，年内涨幅超40%，国内首饰金价突破1100元/ 克大关。这一轮上涨远超传统避险逻辑，呈现出三大 ...