货币政策调整 - 新西兰央行下调基准利率25个基点至3.25%，符合预期，这是自2024年8月以来的连续第六次降息，累计幅度达225个基点 [1] - 央行预测到2025年第四季度现金利率将降至2.92%，2026年第一季度进一步降至2.85%，较2月份预测显示更深的宽松周期 [1] - 央行释放出较三个月前更深的宽松信号，反映出政策制定者对经济前景日益增长的担忧 [1] 经济前景与风险 - 新西兰央行特别警告，以美国关税政策不确定性为首的国际经济最新动向，预计将抑制新西兰需求并减缓全球经济增长 [1] - 央行明确表达对贸易冲突升级的担忧，这一举动可能预示着其他发达经济体央行不久也将更加关注全球经济风险 [2] 通胀与政策空间 - 新西兰年度通胀率已降至2.5%，处于1%-3%的目标区间内，但央行预计第三季度将回升至2.7% [2] - 市场预期通胀进一步下降将给新西兰央行提供足够空间，使其今年至少再降息一次 [2] - 通胀放缓为进一步宽松提供空间，委员会已做好准备应对国内外发展并维持中期价格稳定 [2] 历史政策回顾 - 新西兰央行曾是全球收紧疫情时代刺激政策的先行者，在2021年10月至2023年9月期间累计上调利率525个基点，以遏制通胀 [2] - 这是自1999年引入官方现金利率以来最激进的紧缩周期，但高昂的借贷成本严重抑制了需求，导致去年经济陷入衰退 [2]