赴港上市的战略意图 - 赴港上市的核心目的并非融资，而是实现“身份价值跃迁”，为公司获取一张全球认可的“新名片”[2][4] - A股市场将公司标签化为“传统制造”和“老头乐”，锁死了其估值叙事的天花板，尽管公司前三季度毛利率超40%、净利率超20%[5] - 通过登陆港交所，可以向国际渠道商和投资者传递公司已通过国际审计、治理合规的信号，形成强有力的品牌背书[8][9] 公司财务与运营状况 - 截至2025年三季度末，公司账面现金达13.4亿元，资产负债比率仅为19.6%，现金充裕且主业持续造血[4] - 本报告期营业收入为10.6亿元，同比增长27.73%；年初至报告期营业收入为27.73亿元[6] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润为2.64亿元，同比大幅增长121.44%；年初至报告期净利润为6.07亿元[6] - 加权平均净资产收益率为7.79%，同比增长3.78个百分点[6] 全球化市场战略与成功要素 - 公司战略聚焦海外市场，海外收入占比超过90%，其中美国市场贡献约80%的营收[12] - 成功关键在于精准切入高端电动与廉价代步之间的“中端真空带”，满足广泛但被忽视的刚性需求[11][12] - 美国近60%的汽车出行单次距离不超过6英里，75%在10英里以内，为低价、低能耗的短途代步工具创造了巨大需求[13][15] 产品多元化与第二增长曲线 - 公司产品已从低速电动车延伸至电动高尔夫球车、园区巡逻车、度假村接驳车等细分场景，这些场景客户稳定、利润空间厚且排斥价格战[16] - 2025年前三季度因电动高尔夫球车爆卖推动净利润大幅增长[16] - 第二品牌“TEKO”已签约超过50家高端经销商，并与全美顶级高尔夫球车经销商达成战略合作[19] 供应链本土化与全球产能布局 - 公司建立了“中国+东南亚+北美”三地产能布局，海外产能以“北美制造+”为核心加速推进[17][19] - 美国工厂正全力推进电动高尔夫球车组装，越南基地已实现整车全链条自主生产，泰国生产基地预计2026年2月建成[19] - 此布局使公司受中美贸易摩擦影响有限，实现了从“出口”到“嵌入”本地市场的转变[19] 品牌溢价与价值链提升 - 公司部分车型在欧美市场的均价已远超国内传统产品，例如新品全景露营车CITY定价达15,500美元，正迈向功能性消费品的品牌溢价阶段[21][22] - 公司代表了中国制造从“产能转移+价格优势”向建立品牌、重构全球定价权转变的新势力[21][24] 行业趋势与中国制造转型 - 涛涛车业的“先全球化，再高端化”成长模型，正在被越来越多细分赛道的“隐形冠军”复制[26] - 公司正与上海开普勒机器人、杭州宇树科技等合作进军智能硬件领域，借助现有渠道将中国机器人产品卖向海外，强化“智能出行”的科技心智[28] - 赴港上市是中国制造企业集体渴望在全球舞台上拥有品牌影响力和身份，避免被低估的体现[28]