财务表现 - 2025年上半年营业收入11.68亿元 同比增长48.64% [1][2] - 归母净利润亏损4.13亿元 亏损同比缩窄36.01% [1][3] - 药品销售收入10.59亿元 同比增长49.41% 其中核心产品特瑞普利单抗国内销售收入9.54亿元 同比增长42% [2] - 技术许可及特许权使用收入1.02亿元 [2] - 研发费用7.06亿元 同比增长29.14% 占营业收入比例60.39% 同比下降9.12个百分点 [1][3] - 管理费用同比下降18.6% 销售费用4.87亿元 同比增长13.98% 但占收入比例下降 [3] 业务进展 - 特瑞普利单抗新增肝细胞癌一线治疗等适应症 累计10项适应症纳入国家医保目录 [2] - 商业化渠道覆盖超6000家医疗机构和超3000家药房 [2] - 特瑞普利单抗在澳大利亚、新加坡、阿联酋和科威特获批上市 已进入全球40个国家和地区市场 [2] - 经营活动现金流量净额同比改善 显示经营质量提升 [3] 研发管线 - 抗BTLA单抗tifcemalimab(JS004)进入III期临床 覆盖实体瘤和血液瘤 [4] - 皮下注射制剂JS001sc完成非小细胞肺癌III期临床入组 [4] - PD-1/VEGF双抗(JS207)处于II期临床阶段 探索非小细胞肺癌、结直肠癌、肝细胞癌、三阴性乳腺癌治疗 截至2025年8月22日共入组172名受试者 [4] - 早期管线包括CD20/CD3双特异性抗体、抗DKK1单抗、EGFR/HER3双特异性抗体偶联药物、PD-1/IL-2双功能性抗体融合蛋白、VEGF/TGF-B双特异性抗体等 [4] 业绩展望 - 预计2025-2027年营收分别为26亿元、35亿元、45亿元 同比增速分别为33.45%、34.62%、28.57% [5] - 预计2025-2027年归母净利润分别为-6.85亿元、0.37亿元、3.15亿元 同比增速分别为46.53%、105.47%、739.94% [5]