投资组合表现与市场情绪 - 投资组合当日合计亏损2.0万元，其中场内ETF账户（资产260万元）亏损2.0万元，场外基金账户（资产550万元）盈亏平衡 [1] - 亏损主要源于对巴西ETF与港股基金的持仓 [3] - 近期港股持仓体验不佳，恒生消费、恒生科技、港股创新药自高点分别回调12%、15%和16%，尽管大盘指数回升，港股市场依然表现低迷 [4] 港股市场现状与投资逻辑 - 港股市场当前情绪悲观，被形容为“狗都不买”，持有体验差 [5] - 投资策略倾向于选择估值便宜且自身坚定看好的标的，基于此逻辑持有较多港股，认为其比A股更便宜 [7][8] - 面对市场回调，投资操作上选择坚守持仓，承认过程煎熬但认为缺乏持续做波段的能力，策略是在低点蛰伏等待市场新高 [9][10][13] 光模块与通信设备行业展望 - 中金公司预测，在头部科技企业加速部署自研AI ASIC集群的背景下，光模块需求有望在2026年维持高增长 [18] - 预计2026年对800G和1.6T光模块的需求将分别达到4000万只和2000万只以上，而2025年预计分别为2000万只和100万只 [18] - 通信设备指数前十大成分股中，光模块相关公司表现突出，天孚通信、新易盛、中际旭创当日分别上涨19.20%、7.15%和6.14% [19] ETF市场表现 - 通信ETF（515880）当日上涨5.49%，年初至今累计涨幅达115.62%，在ETF中涨幅居首 [19][20] - 通信ETF最新规模为118.81亿元，在所有与光模块相关的ETF中规模最大 [20] - 该ETF跟踪的指数中，光模块权重占比达52%，服务器占比22%，加上光纤、铜连接等环节，合计占比超过81%，结构使其弹性较强 [21] 行业温度与估值观察 - A股市场整体温度为65.92度，较前一日上升近1度；港股市场整体温度为40.64度，较前一日降低1度多 [22] - 在行业温度计中，通信（5G）行业今年以来涨幅达79.14%，PE温度为80.26%，显示高热度与高估值 [21] - 有色金属行业今年以来涨幅达81.73%，PE温度为41.37%，显示高涨幅但估值温度相对温和 [21] - 港股细分行业中，恒生科技、恒生消费、港股创新药自2021年以来分别下跌32.80%、38.03%和5.42%，PE温度均处于较低或中等水平 [22] 宏观与利率环境影响 - 近期三十年国债价格下跌，市场长期利率走高，导致A股与港股红利资产出现回调 [23] - 预期明年初货币环境可能略微宽松，届时红利资产表现大概率回暖 [23]