市场表现 - 12月8日，新能源车ETF（159806）上涨2.33%，创业板新能源ETF（159387）上涨2.35% [1] 国内需求 - 2025年1-9月，国内储能装机规模达31.77GW/85.11GWh，在高基数下仍保持高增速，功率和容量同比分别增长19.3%和28.41%，全年国内需求有望超预期 [3] - 2025年11月，国内电动车乘用车批发预估172万辆，同比增长20%，环比增长7%，累计增长29% [3] 海外需求 - 海外储能需求强劲，全球大储招标数据火热，储能电芯价格上涨验证下游需求旺盛 [3] - 美国数据中心用电激增带动大储需求，欧洲户储需求温和复苏，新兴市场户储需求超预期 [3] - 中国储能出海订单持续突破，储能锂电池出货量占全球绝大部分比重，电池板块直接受益于储能装机景气度上行 [3] - 预计2026年储能电芯出货量将达到473GWh，同比增速达22% [3] 上游原材料 - 下游动力需求稳定增长叠加储能需求上升，碳酸锂需求预期向好 [4] - 国内部分提锂企业阶段性停产，叠加澳大利亚锂矿停产检修，锂矿库存有下行压力，供需双优化背景下，锂电原材料价格快速上涨 [4] 行业整体态势 - 储能行业呈现供需两旺态势，国内外需求共振，头部电池企业持续满产，储能景气度有望持续 [4] - 电池技术有固态电池突破，能源金属和锂电材料亦有供给扰动预期加持 [4]