（数据来源：wind资讯，截至20250725） 消息面上，上周债市调整，利差有所走阔，1-3Y回到历史3%以内分位数，但还是低位，分析认为继续调整的可能性依然存 在。普通商金债利差也有走阔，1-5Y20%以内分位数，二级和永续的信用利差也有所修复，目前3Y回到历史15%左右分位 数，性价比凸显。 | 数据日期 | | 2025-07-25 | | | | | | | 分位数起始日期 | | 2017-01-03 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 信用债到期收益率 | (%) | | | | | 历史分位数 | | | | 评级/期限 | 0.5Y | 1Y | 1.5Y | 2Y | 2.5Y | 3Y | 5Y | 0.5Y | 1Y | 2Y | 3Y | 5Y | | 国开债 | 1.46 | 1.52 | 1.57 | 1.64 | 1.67 | 1.68 | 1.70 | 4.0% | 5.8% | 5.7% | 5.9% | 6.2% | | ...