股权转让背景 - 中海信托拟以底价4.22亿元转让国联期货39%股权（对应17550万股） 信息披露截止日期为8月14日 [1] - 本次为第二次挂牌转让 首次挂牌于2023年12月29日截止但未达成交易 第二次挂牌点击量达24000次较首次15771次显著提升 [2] - 转让要求受让方为企业法人或其他经济组织 接受联合受让 需具备良好商业信用及支付能力 交易需一次性付款并缴纳1.27亿元保证金 [2] 标的公司财务表现 - 国联期货2023年营业收入24.2亿元 净利润4669.63万元 2024年上半年营业收入12.7亿元 净利润1499.24万元 [5] - 以2023年12月31日为基准日 公司净资产账面价值8.87亿元 评估价值10.47亿元 评估溢价率达20% 转让股权对应评估值4.09亿元 [2] - 中海信托2023年按持股比例获得分红505.44万元 已于2024年6月12日到账 [5] 行业发展趋势 - 期货行业马太效应显著 头部公司优势凸显 中小型公司压力增大 行业并购整合呈长期趋势 [5][6] - 信托行业受2023年6月《信托业务分类通知》影响 推动公司回归资产服务、资产管理及公益慈善信托本源业务 [3] - 期货公司股权近期非市场热门标的 交易活跃度下降 但国联期货引入具备资本实力新股东受市场关注 [5][6] 公司基础信息 - 国联期货成立于1993年 注册资本4.5亿元 主营商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询及资产管理业务 [5] - 股权结构为无锡国联发展集团持股54.72% 中海信托持股39% 上海颢融实业持股4.5% 设1家风险管理子公司及20余家分支机构 [5]

信托行业资产规模创新高 - 截至2024年末全行业67家信托公司管理的信托资产规模达29.56万亿元较2023年末增加5.64万亿元同比增长23.58% [2] - 资金信托规模达22.25万亿元较2023年末增加4.87万亿元增长28.02% [2] - 资金信托投向证券市场(含股票、基金、债券)规模达10.27万亿元较2023年末增长55.61%占比达46.17% [2] 信托业务结构变化 - 工商企业、基础产业、房地产领域传统信托业务占比下滑其中投向工商企业资金信托规模为3.97万亿元占比从2023年末21.80%下降至17.83% [2] - 信托资金运用方式中交易性金融资产占比上升至63.28%规模同比提升34.87%至14.08万亿元信托贷款、债权投资与股权投资占比下降 [2] - 业内认为此变化趋势显示信托业务在回归本源、规范发展的转型路径上有序推进 [3] 行业利润表现 - 截至2024年末信托业经营收入为940.36亿元同比增长8.89%行业利润为230.87亿元同比下跌45.52% [4] - 复旦大学信托研究中心主任殷醒民表示信托业利润减少可能侵蚀行业长期发展动力需根据资源禀赋错位发展突出特色提高信托业务收益率 [4] 增长驱动因素 - 信托业积极推进"三分类"业务转型资产服务信托和资产管理信托结构优化大力发展是根本原因 [4] - 信托公司加大标准化资产配置在监管导向下投向证券市场规模大幅增长交易性金融资产占比显著提升 [4]