基金经理业绩表现 - 华夏北交所创新中小企业精选两年定开混合近2年净值增长率位居同类1/10 近3年净值增长率排名同类1/3023 [1] - 华夏北交所创新中小企业精选两年定开混合2022年净值增长率-33.30% 同期业绩基准-15.99% 2023年净值增长率58.55% 同期业绩基准-4.47% 2024年净值增长率28.16% 同期业绩基准-7.35% [5] - 华夏成长精选6个月定开A 2024年净值增长率12.06% 同期业绩基准9.50% [6] - 华夏核心制造A 2024年净值增长率2.75% 同期业绩基准12.35% [6] 流动性拐点分析 - 当前联邦基金利率区间4.25%-4.50% 无风险收益率超过4% [2] - 美联储预计2026年进行七次降息 全球权益资产迎来系统性利好 [2] - 中国十年期国债收益率处于低位 债券吸引力偏弱 [2] - 中美货币宽松共振将推动国内利率进一步下降 股票资产吸引力增强 [2] 产业周期拐点研判 - AI赋能千行百业推动新产业周期 目前处于AI基建阶段 [3] - AI芯片 光模块 PCB 服务器公司订单爆发 供不应求 业绩持续超预期 [3] - 产业周期将从上游向下游应用传导 对经济拉动呈指数级放大效应 [3] - 本轮产业周期尚处于上半场 投资机遇刚刚开始 [3] 信心拐点形成基础 - 中国创新药行业从仿制(Me too)转向授权输出(BD) [4] - 新能源汽车 光伏等产业已实现全球引领 [4] - 工程师红利 人才成本优势和高工作效率支撑产业突破 [4] - AH同时上市公司中港股相对于A股溢价现象将增多 [4]